一、未约先热价格飙，1亿发行量撑不起高溢价
此次央行发行的马年纪念钞面值20元，塑料材质设计融合了多民族文化元素，发行量达1亿张，每人可预约20张，按理说这样的发行量并不具备稀缺性。可早在预约通道开启前，社交平台和二手交易市场就已经炒翻了天，单张马钞期货价从35元一路涨到45元，溢价近80%，20张一套的整钞更是被喊到2000元，足足是400元面值的5倍。
就连预约通道开启后，银行额度秒空的消息更是让炒作情绪再升温，特殊靓号的马钞甚至被炒出单张730元的高价，整刀特殊号段报价突破2万元。但这份火热并没有持续太久，预约结束没几天，马钞的二手价格就开始大幅回落，20张一套的价格跌到800-1000元，溢价幅度直接腰斩。
业内人士直言，马钞的火爆更多是短期市场情绪和节前礼品需求催生的，1亿张的发行量决定了其长期稀缺性有限，当下的高溢价根本没有实际价值支撑。回顾往年生肖纪念钞，龙钞、蛇钞都是发行初期溢价飙升，后续价格逐步回落，马钞的走势不过是重蹈覆辙。而黄牛和投机者正是利用了大家"买涨不买跌"的心理，提前渲染稀缺氛围，制造供不应求的假象。
