尽管英伟达的业绩被广泛视为AI产业健康的重要指标，但多位分析师指出，真正的风险并非来自芯片制造商本身，而是那些举债建设数据中心的企业。
据华尔街见闻文章，这家AI芯片巨头公布的营收和预期均超出市场预期，其CEO黄仁勋在财报电话会议上明确表示"我们看到的情况截然不同"，试图打消AI泡沫论。英伟达披露其先进芯片在2026年前已获得5000亿美元订单，微软、亚马逊、谷歌和Meta等主要客户已明确计划加速AI芯片采购。
然而，11月20日，据报道，D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria警告称，对人工智能泡沫的担忧并非英伟达的问题，真正的问题在于企业为了建设数据中心而举借大量债务。他指出，数据中心本质上是投机性投资，可能在两到三年后全球产能达到饱和时面临清算。
有分析师指出，英伟达的亮眼业绩只能证明AI基础设施支出旺盛，但并不能说明AI经济已真正成熟。更关键的指标是微软、Adobe等平台上AI服务的实际变现能力和客户需求，而非单纯的芯片销售数据。
不过，也有分析师认为，AI基础设施需求持续超过供给，并引用英伟达2026年前5000亿美元订单称"这只是开始"。Wedbush Securities的Dan Ives称，这是"没有AI泡沫、AI革命尚处早期阶段的验证时刻"。
