信披新规刚落地，新规直接明确"失联"处置要求
时间上的重合也让此次事件更值得关注。
就在9月1日，《私募投资基金信息披露监督管理办法》正式施行。证监会明确，《办法》压实私募基金管理人、私募基金托管人信息披露责任，有利于提高私募基金运作透明度、保护投资者合法权益。与之配套的中基协《私募投资基金信息披露实施细则》同日施行。
新规对私募基金定期报告、临时报告以及清算报告作出明确规定。《办法》要求私募基金管理人、托管人保证所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性；私募基金发生重大事件时，管理人应及时编制临时报告并向投资者披露。配套实施细则进一步明确，私募基金超过一年无法完成清算的，应当每年至少披露一次清算有关事项。
值得注意的是，此次实施的信披新规还直接涉及管理人"失联"情形。《办法》第二十八条明确，私募基金托管人在履行职责过程中，发现私募基金管理人涉嫌侵占、挪用私募基金财产或者失联等情形的，应当及时向基金业协会、私募基金管理人注册地中国证监会派出机构报告。
在9家管理人被协会通过电话、电子邮件、短信等方式均无法取得有效联系的背景下，其中仍有产品存续的机构后续能否正常履行信息披露义务，也值得关注。
9月4日，私募监管又向募集环节推进。证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。按照证监会公告，《募集办法》明确"卖者尽责、买者自负"的基本原则，完善合格投资者资产规模、收入水平和投资经历等认定标准，强化穿透监管要求，并压实管理人、销售机构适当性管理和风险揭示义务。
征求意见稿还明确，私募基金管理人、销售机构不得向为他人代持的投资者募集资金或者转让基金份额；投资者应承诺以真实身份和合法所有的资金投资私募基金，不存在非法汇集他人资金等情形。
年内已有21家失联私募被注销，存量基金处置是难点
从今年以来的情况看，中基协对失联机构的处置仍在持续推进。
4月30日，中基协注销第47批失联私募管理人，共涉及12家机构；7月24日，又有9家私募因失联公示期满一个月、仍未主动联系协会并完成情况报告，被注销管理人登记。两批合计已有21家。
而从今年此前被公开"喊话"的机构来看，并非所有机构最终都会重新取得联系。
今年4月3日，中基协曾要求北京泰合万峰投资、北京高金私募、谷根基金、杭州王者对冲等6家机构主动联系协会。到了7月24日，其中北京泰合万峰、北京高金、谷根基金、杭州王者对冲、杭州句和投资等多家机构最终出现在失联注销名单中。
按照目前规则，管理人登记被注销并不等于存量基金责任随之消失。协会在多次注销公告中均要求，已注销管理人及相关当事人仍需妥善处置在管基金财产，保障投资者合法权益。
这也是失联私募处置中更棘手的一环。
对于已经没有存量基金的管理人，注销登记后续处置相对简单；但如果旗下仍有基金存续，管理人一旦长期无法正常履职，后续估值及信息披露、投资者赎回或退出、底层资产处置乃至最终清算，都可能受到影响。
有私募合规人士认为，近年来监管对"小、乱、失联、异常"管理人的处置明显提速，单纯保留一个管理人登记、但已经不具备持续经营能力的模式越来越难维持。在新的信披规则下，管理人是否能够保持正常经营、持续向投资者提供信息，也会成为判断一家机构是否真正具备展业能力的重要指标。
