今日是新一轮油价调整的第8个工作日，预计下调260元/吨，折合升计算为下调油价0.20元/升-0.24元/升，相比昨日预计油价跌幅增加30元/吨，远超下调红线，油价下跌有望。
注意，国内预计油价还在跌，现已达260元/吨，今年油价最大的一次上涨是210元/吨，最大的一次下跌是190元/吨。目前这个下调幅度可以说是很高的了，还有2天，照目前这个下跌趋势，感觉有机会突破300元大关。年内成品油或将迎来"7涨6跌"的局面。
截至2024年7月31日，华东豆粕现货报价2930元/吨，较上月下跌260元/吨；连盘09合约收盘于3093元/吨，较上月下跌281元/吨，跌幅8.33%。基差报价09-150元/吨，环比上涨10元/吨。月度美豆及国内连盘整体下跌，美豆跌破1100美分/蒲后下探至1000美分/蒲附近，连盘09合约触及3050元/吨附近。
供应端，23/24年度南美大豆大幅增产，缓解全球大豆供需格局，供应边际改善，巴西销售进度偏快，短期国际大豆供应充裕，但美豆上市阶段南美供应量或不足。新作方面，USDA7月预估24/25年度丰产，当前美豆新作关键生长期天气良好，优良率高，丰产预期强。国内7-9月大豆到港量稳中有增，9月以后船期买船偏慢，三季度末大豆到港预计下跌，大豆逐步去库，11月美豆新作上市到港，供应改善。
需求端，禽类方面，21-23年养殖利润高，24年在产蛋鸡存栏高位，父母代高位，后期肉鸡存栏偏高。生猪方面，23年四季度疫病影响，二季度生猪存栏偏低，但受养殖利润刺激和猪粮比偏高，生猪存栏体重增加，24年4季度生猪存栏或增加。豆粕性价比转好，添加比例增加，支撑需求。7月26日当周，油厂大豆库存646.66万吨，7月大豆到港数量高致油厂大豆库存累库，达三年高点，国储进口大豆拍卖投入市场，大豆供应充裕。国内主要油厂豆粕库存134.59万吨，较上月底增加29.29万吨，增幅27.82%，较去年同期增加59.17万吨，增幅78.5%。
月度小结，月度市场围绕美豆新作单产交易，丰产预期下美豆重心下移。短期全球大豆旧作供需转松，美豆天气良好，优良率高，天气升水减弱，走势偏弱。8月美豆新作丰产兑现，国内7至8月大豆到港量增加，需求无明显好转，大豆和豆粕库存累库，价格预计延续弱势；中期10-11月到港减少及需求季节性增加，阶段性去库，价格或反弹。
操作建议，临近交割月，豆粕09合约跟随现货，走势偏弱，11、01合约逐步交易供需转紧张预期。单边豆粕09合约谨慎做空，11、01合约可逢低轻仓布局多单；价差方面，9-1价差反套逐步止盈离场；11-1在-60至-30区间尝试正套。
风险提示，美豆新作单产情况、国内到港去库、国内生猪存栏情况、养殖利润。
