在2024年经历大幅上涨后，锑价在今年继续上行。3月10日，锑业分会发布最新锑价，其中99.65%纯度锑锭平均报价突破至18万元/吨，较上一个报价日（3月6日）上涨1万元/吨，较1月2日的14.3万元/吨累计上涨25.87%。
与此同时，自去年下半年锑锭及相关物被实施出口管制后，内外价差持续走阔。据了解，当前海外市场锑锭报价折合人民币已突破40万元/吨，内外价差扩大至20万元/吨以上。
本轮锑价"狂飙"背后是供应端的预期下调。
长期来看，全球锑矿产量自2011年起进入下行趋势，由17.8万吨/年下滑至2024年的10万吨/年。其中，中国锑矿产量下滑占主导因素，我国锑矿产量占比由2014年的76%下滑至如今的60%。
一位来自上海有色（SMM）的锑分析师向《国际金融报》记者表示，短期看，一方面，受到出口管制和海外锑价偏高的影响，海外锑矿进入国内供应减少；另一方面，目前天气较冷，新疆、甘肃等北方锑矿还不能开工，国内锑供应同样偏紧。叠加春节后部分厂家的涨价意愿，近期锑价出现大幅上涨。
值得注意的是，海外矿山增量正面临不确定性。俄罗斯矿业巨头极地黄金（Polyus）发布的2024年年报显示，该公司全年浮选锑精矿产量含锑1.27万吨，同比大幅下降53%（减少1.44万吨），主因富锑矿开采量减少所致，下半年产量降幅更为明显。而极地黄金金锑矿是国内进口锑矿重要来源之一。
五矿证券认为，其锑产量预计进一步下降，或影响全球锑供应量超万吨，极地黄金的减产将加剧国内原料紧张的局面。
