美国以空前的速度，在两年内疯狂加息 11 次，可全球资产却并未崩盘。回流的资金中大多是美国人自己的钱，如今美国国债 77%由本国人购买。中国、沙特持续抛售美债不说，就连加拿大、巴西、韩国这些所谓的盟友也在纷纷抛售。各国似乎并不缺钱，也未听闻有哪个国家的资产即将崩塌。
原因很简单，中国是最大的出口国，每年通过对外贸易能赚数千亿美元，仅过去三年贸易顺差就接近 2 万亿。可奇怪的是，赚了这么多钱，外汇储备却毫无增长，这意味着中国赚的美元根本没拿回国内。
那这些钱去哪了？其实就是在国外直接花掉了，用这些美元购买资产做担保，甚至直接推动人民币贸易。有了中国的支持，各国核心资产价格得以稳住。前段时间，美国财政部按捺不住，公开质问中国，称海关数据显示去年顺差 8000 多亿，而外汇管理局数据顺差仅 5000 多亿，为何两个部门数据对不上？
美国财政部之所以如此关心中国内部的数据差异，就是因为清楚中国在海外赚的钱很多未回国，而是直接在全球范围内买矿建厂。过去，美国犹如一个水泵，每逢旱季就在全球抽水，人为制造旱灾，再低价收购穷人破产的土地。可如今有了中国这个"大水管"，不断对各国施以援手助其渡过难关，大家日子还算过得去，难受的自然就变成美国了。
美联储需要在抑制通货膨胀与维持经济成长间寻求平衡，过早或过多降息可能打断去通胀进程，带来不必要的二次紧缩风险。虽然近期美国的通货膨胀率有所下降，但美联储仍然担心通胀风险并未完全消失。同时，高利率在抑制经济增长的同时，也为美国在需要的时候扩大了货币政策的弹性。
