从高楼万丈到轰然坍塌
出身贫寒的许家印，在1996年创立了恒大。凭借高周转、主打低价快销的模式，恒大的发展异军突起，2004年便跻身全国房企前10名。
2010年后，尝到甜头的许家印开始了一场豪赌：一方面通过高杠杆疯狂圈地扩张地产版图，另一方面大举跨界布局足球、金融、造车、健康等产业，试图构建一个"地产+"的商业帝国。这种"左手拿地、右手跨界"的激进策略，最终将恒大推向了失控的边缘。
依靠高负债、高杠杆来实现增长缺乏可持续性，恒大激进扩张也埋下了隐患，其负债规模越滚越大。从2021年开始，恒大的债务危机不断暴露，股价也一路走跌，短短一年间从14港元跌至不足2港元。
2023年9月，恒大发布公告称，许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。而恒大前首席执行官夏海钧、首席财务官潘大荣均已被控制或带走。
当年，许家印还被曝出已经与丁玉梅在2022年技术性离婚，引起外界对许家印转移财产的质疑。
丁玉梅的财产也高得令人咋舌，有媒体报道称，法庭已经冻结了丁玉梅价值约600亿港币的资产，其中500亿为金融资产，另外100亿为不动产及各类实物。但这些资产，相较于恒大庞大的债务窟窿来说，只是杯水车薪。
更让人大跌眼镜的是，在2024年3月，许家印因指使恒大地产虚假记载、欺诈发行和信披违规三大违法行为，累计被中国证监会罚款4700万元，恒大地产则遭罚41.75亿巨资，一时震惊四座。
总结
恒大的退市，标志着一个时代的终结。未来，清盘人能否在错综复杂的债务迷宫中找到突破口，仍是未知数。
对于市场而言，恒大的案例再次证明，盲目扩张、高杠杆运作的风险终将爆发。无论最终结局如何，这都将成为中国商业史上一个值得深思的教训。
