加密资产管理公司21shares的宏观主管Stephen Coltman上周五指出，美国财政部8月19日宣布的回购决定是比特币此轮大涨的"核心催化剂"。这一基准加密货币的强势上扬，还得到了美国总统特朗普当天在白宫会见加密行业领袖的提振，以及市场对旨在规范加密资产的CLARITY法案立法的乐观预期支持。
Coltman表示，扩大长期国债回购规模给市场带来了"震动"，并重新点燃了"货币贬值交易"。令人担忧的是，旨在压低长期国债利率的市场干预有可能导致金融环境过早宽松，进而推高经济中的通胀风险。他解释称，这将削弱美元的吸引力，因为市场开始担心长期国债投资者在这一情境下无法获得足够的通胀补偿。
Coltman指出，随着美元贬值，比特币凭借其固有的稀缺性，对部分交易员构成了极具吸引力的避险选择。FactSet 数据显示，追踪比特币现货价格的知名ETF--iShares Bitcoin Trust ETF上周累计飙升 22.6%，且截至上周五连续三个交易日的单日涨幅均接近6%。
黄金在上周同样大幅走高，尽管其上涨力度要逊于比特币。在美国财政部上周发布声明后，Truist Wealth于8月19日将黄金评级上调至"中性"。Truist Wealth首席投资官Keith Lerner表示，受益于随之而来的美元疲软，黄金一举突破了200日均线这一关键技术指标。
Lerner指出，从技术分析角度看，黄金站上200日均线是积极信号，预示其后市仍有进一步上行的空间。FactSet 数据显示，黄金的200日均线目前位于每盎司4518美元附近。
Coltman解释称，虽然美国财政部并非在直接"印钞"，但其效果却异曲同工--因为财政部可能需要通过发行短期国库券来筹集资金，进而回购长期国债。但他强调，政府无法人为增加黄金和比特币的供给，这正是此类资产对试图对冲美元下行和通胀风险的投资者产生核心吸引力的原因所在。
当然，对于上周这股狂热的"货币贬值交易"能否长期维持下去，一些业内人士目前仍心存疑虑。Spectra Markets总裁Brent Donnelly最初将贝森特的声明视为买入比特币并做空美元兑瑞郎的绝佳信号，但回购规模相对于庞大的国债总量显得过于微薄，这让他很快冷静下来。
"我认为美元、黄金和比特币这些极其剧烈的走势，接下去大概率会大幅降温，"他分析道，"贝森特的举措确实印证了结构性主题的存在，但这些主题早已不是什么新鲜事，眼下根本没有任何直接催化剂，能够触发货币贬值交易开启下一轮暴涨。"
