财通基金从资金主体、资金风格以及热点板块等方面给出分析，首先，不同资金主体的年度交易策略变化所带来的相关影响。2025年首个交易日，机构、量化和游资等不同资金主体可能因对市场前景的不同预判而调整其年度或是季度的交易策略。特别市场对外部环境的不确定性的担忧，可能导致资金可能在负面因素方向形成共振，影响市场波动。
其次，热点板块钝化。经过之前的市场演绎，有一些热点板块显得略有钝化，市场对于这些板块的预期可能已经较为充分地反映在股价中。短期内缺乏新的催化剂来推动股价进一步上涨，收官红、开门红的一些预期反应在当前的股价内，导致相关预期落空后，短期负面交易有所叠加。
第三，年初资金风格保守。年初通常是资金偏保守的时期，特别是在政策和经济数据的"真空期"，市场缺乏明确的逻辑演绎主线。在这种背景下，资金更倾向于观望，等待更明确的政策信号或经济数据来指导投资决策。
此外，财通基金还认为，当前各方面的变局增加了对未来预判的难度，与此同时，美股的全线收跌对全球市场情绪有显著影响。
机构共识：短期震荡或将延续
短期市场来看，机构不再一味唱多，震荡成为共识。
中欧基金认为，未来两个月高频数据和政策逐步进入空窗期，且国内机构资金面难出现显著好转，市场当前的震荡行情可能将持续，这意味着指数的反弹空间可能受限，同时市场进入年度业绩预告期间，回归基本面的行情可能更偏好具有业绩成色的品种。由于对全年全球宏观环境的不确定性可能在短期内集中发酵，加之特朗普就职美国总统初期潜在的政策预期波动，海外市场的高波动率环境可能在短期将增加国内市场的波动率。
金鹰基金也指出，A股投资策略层面，预计短期震荡或将成为主旋律，市场中枢略下行过程中，风格或向大盘回归。去年9月以来，政策基调转向定价无虞，但进一步向上突破，则需要在政策定调向盈利传导过程中看到更多确定性线索，预计宽幅震荡依旧是短期的主旋律，但是震荡中枢的高度则有赖于风险偏好和流动性定价。
在广发基金看来，成交回落情况下，市场或存在一定的压力，临近特朗普就职也在一定程度上加大市场不确定性，或将维持震荡格局，不过当前基本面逐步边际回暖，市场震荡回调后，有望迎来结构性行情。
财通基金表示，首个交易日的市场表现并不预示着全年的悲观预期。从近期的市场数据显示，一线城市二手房市场以及整体消费数据均呈现出积极的企稳迹象，一线城市的二手房市场成交量持续攀升，显示出市场的活跃度和需求的反弹。12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，连续三个月稳定在扩张区间，也显示我国经济景气水平延续回升向好态势，尽管势头有所放缓，但经济继续保持扩张态势。
强调红利，全年哑铃策略有望持续跑赢
回到配置上，红利和科技成为普遍选择。中欧基金认为，展望今年全年，国内流动性更加宽松，经济有望持续复苏。市场有望从流动性拐点过渡至基本面拐点，预计上半年政策落地后效果显现，经济持续回暖，而下半年经济有支撑但存在不确定性，哑铃策略有望持续跑赢。
金鹰基金也表示，维持红利的中期推荐，趋势层面看，自主可控、红利、AI产业等三大趋势依旧具备较强确定性，后续特朗普就任、AI产业催化等，还将边际增强自主可控与AI映射的估值逻辑。
长城投研团队同样建议重视结构性机会。原因在于，近期利率快速下行背景下红利风格再度具备吸引力，中小市值风格能否继续活跃要关注资金面状态。中长期来看，建议从基本面出发并结合良好的供需格局，关注景气成长产业，韧性外需板块也值得关注；另一方面建议从政策支持的角度出发，关注化债、并购重组等政策受益板块。
