华泰证券：短期A股胜率和赔率均提升
上周，A股整体缩量回调，以创业板指为代表的大盘成长风格小幅反弹。海外宏观等不确定性的压制使得交易活跃度维持在相对低位，资金向AI硬件等交易性筹码出清相对充分方向集中。
美国8月通胀数据超预期升温，9月加息的预期已接近充分定价。同时，A股的风险溢价也已运行至阶段高位。随着本周FOMC会议的落地，短期，A股的胜率和赔率均提升，可适度提升交易性仓位。
中期，上游涨价及投资收益驱动中报业绩超预期，K型分化亦有收敛迹象，但持续性待验，配置性仓位仍需重视潜在的底部拐点品种。
综上，短期进攻端关注光通信、PCB、CXO等；中期配置关注造纸链、部分化工品等；红利仍作为底仓。
银河证券：震荡与分化行情或延续
近期A股呈现缩量震荡态势，周度日均成交额连续5周下降，结构性行情仍然明显，主要反映外部扰动压低风险偏好与内部基本面平稳的共同作用下，存量博弈资金向部分确定性相对较高的方向集中。
短期市场震荡与分化行情或延续，部分担忧已在风险资产定价中有所反映，但市场整体风险偏好抬升仍需要海外压力进一步缓和、国内政策预期改善和成交量趋势性扩张共同配合。
具体看，外部因素仍是近期A股市场风险偏好收缩与成交降温的主要来源，但部分担忧已被计入风险资产定价，未来对市场的扰动有望边际减弱，等待美联储议息会议政策落地，以及对于后续通胀与政策路径的指引是否会超出当前定价。
国内基本面保持平稳，有助于为市场提供底部支撑，未来政策面加码预期仍存。8月CPI、PPI回升，进出口保持高增，当前外需仍为K型分化上沿，内需修复情况仍待观察。
政策层面，金融领域"十五五"发布会强化资本市场改革与稳市预期，"六张网"进一步推进项目落地和要素保障，后续实物工作量有望逐步形成，相关政策也有望持续完善。
