现在美国联邦政府债务总额已经高达38.4万亿美元，每年光付利息就超过1.2万亿美元，比很多国家全年的GDP都高。更头疼的是，美国支出减不下来，军费、社保该花的钱必须花，可收入又在减少，关税带来的那点收入，连利息都不够付。
这就导致，不管美联储选哪条路都是死局：要是降息刺激经济，就会加剧通胀担忧，短期解决其问题，但国债可能进一步飙升。要是维持高利率控通胀，每年万亿级的利息支出会挤占所有财政空间，进一步压制经济。
更糟的是，2026年美国经济已经出现滞胀苗头--经济疲软不增长，通胀还居高不下，关税政策的副作用也全面爆发，美联储连"保增长"和"抗通胀"之间的回旋余地都快没了。
所以瑞银看的从来不是短期这几天的波动，而是中长期的大趋势。
它根本不在乎黄金短期会不会跌30%，在乎的是，不管市场怎么折腾，买黄金的刚性需求一直在增加。
各国央行一直在疯狂囤金，今年前几个月的购金量已经破了去年同期纪录；黄金ETF的资金也在持续流入，还有老百姓买金条、金币保值，这些需求都是实打实的，不会因为一两天的暴跌就消失。
说白了，瑞银逆势上调目标价，赌的就是美元体系撑不住、美国经济破局无望，而黄金作为硬通货，长期必然看涨。所以，这次的调整只是长期上涨过程中的一次小波动而已。
