这么高的集中度，说明巴西的出口收入，完全看中国需求和大宗商品价格的脸色。但2023年铁矿石价格比2021年的高点跌了四成多，巴西对中国铁矿石收入就跟着往下掉。这就是集中度高的后果。
进口那边也是一样的集中。巴西从中国买的主要是机械设备，电子元件，汽车零部件和化工品，这些都是巴西制造业最弱的地方。巴西工业界一直抱怨，中国的便宜产品正在挤压巴西工厂的生存空间。
所以巴西对中国的贸易顺差，掩盖了一个问题，就是巴西在技术上是被动的，能卖的东西有限，要买的东西却离不开中国。
过去二十年，中国大搞基建和房地产，铁矿石需求巨大，中国养殖业扩张，大豆需求巨大。巴西的资源刚好匹配，自然成了中国采购的首选。但和中国的生意固定下来了，巴西就被固定在了卖资源买产品的轨道上，很难挣脱。
【中国投资进来了，但产业没升级】
中国在巴西的投资，主要在能源矿产，电力和基础设施。中国的国家电网在巴西有大量输电资产，中石油和中海油参与巴西深海油田开发，中粮在巴西大豆采购和港口仓储上也有布局。
中国对巴西累计投资已经超过700亿美元。这规模不小，但基本都围着资源转，没有改变巴西的产业结构，也没有带来制造业升级。
这是中国在拉美投资的普遍模式，投资跟着资源走，不是跟着当地产业升级走。对巴西来说，中国的投资确实带来了资金和基础设施，但也让巴西作为资源供应国的角色更固定了。
巴西制造业占GDP的比重，从1985年的约21.6%降到了现在的约11%，去工业化已经走了快四十年。中国资本的进入让资源出口的优势更突出了，也让巴西本土制造业，更难和中国产品竞争。
