2025年，国际金价一路高歌猛进，频频刷新历史新高。在金价全年大涨的背景下，黄金珠宝行业各企业营收分化态势显著。
2025年，老铺黄金实现营业收入为273.03亿元，同比增长221%；周生生实现营收为224.46亿港元，同比上升6%；潮宏基实现营业收入为93.18亿元，同比增长42.96%；行业营收排名第一的老凤祥，全年营业收入为528.23亿元，同比反而下降6.99%。金价全年大涨，各品牌营收分化却如此明显，背后隐藏着怎样的市场逻辑与行业变局？
01 业绩"冰火两重天"，产品客群定乾坤
各品牌发布的财报数据显示，老铺黄金实现营业收入为273.03亿元，同比增长221%；归母净利润为48.68亿元，同比增长230.5%。报告期内，集团毛利额为102.74亿元，同比增长193.4%。对比2024年，老铺黄金2025年新增门店10家、优化及扩容门店9家。截至2025年12月31日，老铺黄金在16个城市共开设了45家自营门店。
周生生2025年持续经营业务的综合营业额为224.46亿港元，同比上升6%。珠宝及钟表零售较2024年增长5%；集团毛利率上升4.3个百分点至32.6%。截至2025年12月31日，周生生门店总数为840家，较上年同期减少118家。其中，中国大陆门店数量为727家，较上年同期减少115家。
