作为融资货币，人民币最核心的优势就是资金成本低。中银香港2024年对东盟地区的调研也证实了这一点：受访机构认为使用人民币的首要优势就是节省融资成本，其次是进入中国市场的机会以及汇率的稳定性（见下图）。
这种吸引力在实际数据中表现直观。比如2025年我国在伦敦发行的60亿元离岸人民币绿色主权债券，认购额高达415.8亿元，认购倍数近7倍。这种火爆的认购场面，充分反映了国际投资者对人民币资产的青睐。
所以，基于购买力平价和中国经济与科技的发展，从长期看人民币会处于一个缓慢升值的过程。当然，人民币汇率不会过快地大幅波动。保持人民币"强势货币"的特征，是其走向国际化、成为主流货币的必要条件。虽然这会是一个漫长的过程，但方向是确定的。
此外，从香港离岸人民币拆借利率的走势也能看出，目前各期限利率基本保持在2%以下（见下图），且稳中有降。这种低成本、高效率的融资环境，确实为提升人民币国际融资功能提供了一个难得的有利时机。
03 完善离岸金融体系建设、保持汇率基本稳定
最后，我想简要谈三点建议。
第一，要增加离岸市场人民币安全资产的供给。我们要常态化在境外发行人民币国债和央票，以此完善离岸人民币利率曲线。事实上，绝大多数国家都会发行国债，但像中国这样在境外发行央票的国家并不多。央票由人民银行发行，国债由财政部发行，这种双管齐下体现了我国货币政策与财政政策的紧密配合。根据市场需要适时发行人民币安全资产，对于夯实离岸市场基础至关重要。
