从企业微观层面看，中国企业国际化经营的市场广度和运营深度都在持续加强。数据显示，A股上市公司海外业务收入在营业收入中的占比均值，已从2018年的12.3%稳步攀升至2024年的18.2%（见下图）。同时，海外投资净收益与营业收入之比的均值也从5.7%上升至9.6%。
从趋势看，除了2022年受新冠疫情对国内外往来的冲击影响略有波动外，近年来无论海外业务收入占比还是海外投资净收益占比，都在逐年增长。这充分印证了一个事实：中国企业出海绝不是为了出海而出海，这种全球化的布局对企业自身的发展壮大和利润增长，确实产生了实实在在的助益。同时这也体现出我国经济正在更深层次地融入国际市场。
02 人民币发挥国际融资
货币功能或迎来有利时机
近年来，人民币的融资功能正在显著增强。根据中国人民银行发布的《人民币国际化报告（2025）》，在过去五年中，人民币在全球贸易融资货币中的排名稳居前三，近几个月更是多次跃升至第二位，市场占比从2%左右大幅提升至7%左右。这是一个相当亮眼的成绩，说明随着中国经济的发展，人民币在国际融资体系中扮演着越来越重要的角色。
在债券市场方面，截至2024年末，人民币国际债券存量达到2561亿美元，是2019年末的2.6倍。其中，境外主体在境内发行的"熊猫债"，以及在香港发行的"点心债"表现尤为突出。这里我简单解释下：所谓的"熊猫债"，核心特点是由境外主体在境内发行且以人民币计价；而"点心债"则是指在香港发行的人民币债券。2024年，"熊猫债"新发行额近2000亿元，"点心债"的发行规模更是高达1.2万亿元。
此外，人民币对外贷款的表现也很亮眼。截至2024年末，人民币对外贷款余额已突破2万亿元，占同期本外币境外贷款余额的45%，同比上升了14个百分点，发展势头良好。同时，企业间融资业务的人民币跨境收付金额达到7.3万亿元，同比增长9%。在当前错综复杂的国际环境下，能够保持这样的增长速度，很不容易。
在政策层面，2026年3月，中国人民银行与国家外汇管理局将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数从0.5上调到了0.6。这个术语听起来可能比较专业，通俗点说，就是提高了企业向境外放款的额度上限。
此前，企业境外放款余额是受到严格管控的，并不是想放多少就放多少。这里有个公式：境外放款余额上限=放款人最近一期经审计的所有者权益×宏观审慎调节系数。系数从0.5提升到0.6，直接意味着企业能够调动的跨境资金空间更大了。
境外放款余额上限=放款人最近一期经审计的所有者权益×宏观审慎调节系数（0.6）
境外放款余额=∑放款人本外币境外放款余额＋∑放款人外币境外放款余额×币种转换因子（0.5）
