值得一提的是，一些现任美联储政策制定者此前也曾支持将央行的投资组合转向较短期限的国库券的想法，并辩称其大量持有的长期资产已不再反映市场结构。
德意志银行策略师预测，沃什领导的美联储可能会在未来五到七年内成为国库券的积极买家。在一种情景下，他们认为国库券占其持仓的比例可能从目前的不到5%升至高达55%。
代价不容忽视
然而，财政部相应地转向销售国库券而非付息债券，这种做法并非没有代价。由于巨额债务不断滚动续作，这将增加财政部借款成本的波动性。
无论是否有协议，市场参与者都在密切关注美联储与财政部在债券市场上的关系是否会更加紧密。虽然目标可能是限制各类美国借款人的利息成本，但任何根本性的转变都存在危险。
其风险在于：投资者可能会认为美联储的行动已使其偏离了抗击通胀的职责，从而增加了波动加剧和通胀预期上升的可能性。最坏的情况可能是削弱美元的吸引力和国债的避险地位。
Columbia Threadneedle Investments的投资组合经理Ed Al-Hussainy表示，如果有一份协议"暗示财政部可以在可预见的未来依赖美联储购买部分债务或收益率曲线的某些部分，那将是非常、非常成问题的。"
布兰迪斯大学经济学教授、芝加哥联储前研究员George Hall表示，直接协调以压低利息成本"可能在短期内有效"。但从长远来看，投资者可能会选择那些替代美国资产的投资标的。
"市场终将找到规避之道，随着时间的推移，他们会把资金转移到其他地方，"他表示。
