笼罩在任何美联储与财政部谈判之上的还有特朗普--他去年辩称，央行在设定利率时的职责之一是顾及政府的债务成本。目前这些成本正以每年约1万亿美元的速度增长，相当于预算赤字的一半。
美联储与财政部携手"YCC"？
SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy在谈到这份潜在协议时表示，"一份将美联储资产负债表与财政部融资明确同步的公开协议，会将货币操作与赤字紧密挂钩……这看起来不像是在孤立美联储，反而更像是一个收益率曲线控制(YCC)的框架。"
而这恰恰是1951年协议所终结的局面。在二战期间及其余波中，美联储曾通过限制短期和长期国债收益率来压低联邦借贷成本。但这种做法导致战后通胀飙升。随后，杜鲁门政府--在确立美联储货币政策自主权的里程碑时刻，同意让美联储政策制定者自行设定利率。
沃什去年4月表示，美联储在金融危机和疫情之后发起的大规模购债浪潮，实际上违反了1951年的原则。他在采访和演讲中辩称，这些行动鼓励了鲁莽的政府借贷。
贝森特同样批评美联储坚持量化宽松(QE)的时间过长，称这甚至损害了市场发出重要财务信号的能力。这位过去一年负责物色鲍威尔继任者人选的美国财长主张，美联储应"在真正的紧急情况下，并与政府其他部门协调"进行QE。
因此，一份新协议可能只是简单地规定--除了日常的流动性管理外，美联储只有在获得财政部认可的情况下，才能进行大规模国债购买，其目的是在市场条件允许时尽快停止QE。
