此次国际油价下跌,也有川普施压沙特的因素在,其目的就在于打压美国本土的通胀水平,敦促美联储尽早降息。川普已经多次公开喊话美联储主席鲍威尔,让其早日启动降息策略;可当前鲍威尔坚持认为美国本土经济没有什么大问题,尤其是在关税战的影响下,美国通胀预期在加强,暂时还不符合降息的条件。
实际上,从宏观经济的角度来看,今年一季度美国GDP总量出现了萎缩,部分原因是进口波动导致的,这当然与关税战有关。不过目前企业的库存还能维持一段时间,这会适当延迟关税战带来的负面影响。另外,今年4月份美国非农数据明显超预期,这表明本土失业率仍然维持在较低水平,降息的预期在下降。
从近期CME数据的预测来看,今年5月份美联储维持利率不变的概率高达94.4%,但6月份累计降息25个基点的概率为65.5%左右。市场普遍押注6月开始降息,但目前这一概率还不能算太高,毕竟预测的概率还未达80%以上。
从国际大投行高盛的预测来看,高盛认为预计从今年6月起,美联储将连续降息3次,每次25个基点。而摩根士丹利认为,预计6月前降息一次,但后续情况以观望为主。很显然,这次高盛对降息的预测更为激进一些。
这次国际油价疯狂下跌后,若5月的油价能维持低迷的震荡下跌走势,那么到了6月份,美国本土的通胀率还有望进一步下降,届时的数据很可能就能为美联储降息提供支撑。
另外,今年6月份美债大概有6.5万亿的规模要到期,目前10年期美债收益率仍然高达4.31%左右,仍然居高不下,这对美财政的压力来说仍然是巨大的。美联储通过降息救美债,降低美债收益率,才能保证美债的信用与流动性,这应该是川普反复要求美联储降息的核心原因所在。