据李钢分析，前期金价在美联储政策不确定性上升、市场大量押注未来宽松的背景下，一口气冲上历史高位，导致多头仓位极度拥挤。在这种情况下，只要基本面出现哪怕轻微的变化，比如美元因对新任美联储主席偏鹰的预期而走强，就足以触发大量获利了结盘。随着程序化交易和CTA模型同步减仓，跌势被进一步放大。
招商银行资本市场研究所的观点与此类似。他们在1月30日下午发布的研报中提到，黄金此前加速上涨的核心推动在于避险情绪的急速升温，而此次下跌的根源是市场极度过热。随着金价加速上涨，市场斜率已极为夸张，部分市场指标也呈现出过热迹象，投机类资金存在止盈动力。
黄金的剧烈波动也使得一些普通投资者陷入焦灼。有投资者在前几日的大涨中涌入，如今却"高位站岗"，也有之前没有购买的投资者开始犹豫，当前是不是"上车"好时机。
1月30日下午，中银金行北方公司总监刘华威告诉券商中国记者，1月29日，白天上涨晚上下跌，这种多空双杀的局面，让商家也很难。最近三天行业内很难买到黄金原料，这种情况已多年未出现。有消费者看到下跌认为"上车"机会到来，但商家在买不到黄金原料的恐惧中纠结要不要卖。
黄金投资需求创下历史新高
近两年，黄金无疑是最为亮眼的投资品之一。根据世界黄金协会统计，2025年是人民币金价最强的年份，继2024年涨幅超过20%以后，2025年人民币金价涨幅接近60%。
据世界黄金协会报告，2025年中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。在世界范围内，中国投资者对金条金币的购买力也相当可观。2025年，中国和印度市场的金币金条需求相加占全球的"半壁江山"以上。
黄金ETF方面，2025年全年资金流入量达1100亿元人民币（约合133吨）。黄金ETF资产管理总规模（AUM）激增243%，升至2418亿元人民币；持仓量实现翻倍以上增长，增至248吨，两项数据均创历史新高。
