最近，彭博的一篇访谈中，洪灏对当前市场的反弹以及DeepSeek的前景发表了独到见解。他的观点直击市场核心，既肯定了近期的回暖，也指出了背后的隐忧。那么，这波反弹能否持续？DeepSeek又能否引领中国科技革命？让我们一起来看看洪灏的分析。
市场反弹：情绪回暖，但长牛仍需盈利支撑
"最近市场确实迎来了一波不错的反弹。"洪灏开门见山地说道。但他随即提醒，这种反弹更多是情绪驱动的，而非基本面改善的结果。过去10年，中国上市公司的每股收益几乎没有太大变化，股价的涨跌主要依赖于估值倍数的波动。换句话说，市场更像是在"炒预期"，而非"看业绩"。
洪灏认为，要真正实现一个可持续的"长牛"，必须解决盈利增长的问题。目前，中国经济的基本面依然面临挑战，尤其是盈利增长的可持续性不足。如果仅仅依赖估值倍数的变化，市场的反弹很难持久。
DeepSeek：技术突破，但商业模式尚不明晰
谈到DeepSeek，洪灏的态度既乐观又谨慎。他承认，DeepSeek的诞生打破了美国的技术霸权和封锁，是中国科技领域的一大突破。然而，他也指出，DeepSeek的商业模式尚不明晰，盈利前景并不明朗。
"中国人是出了名的不愿意为软件付费。"洪灏举例说，90年代Windows进入中国市场时，95%-99%的用户都在使用盗版系统，直到2010年后情况才有所改善。因此，DeepSeek虽然技术领先，但如何实现商业化仍是一个巨大的挑战。
洪灏认为，DeepSeek目前仍处于非常早期的阶段，虽然技术突破令人振奋，但要找到可持续的盈利模式，还需要时间和探索。
