财联社7月24日讯（编辑 潇湘）周三，日本与美国达成的15%关税协议以及日本对美国的直接投资承诺，似乎被全球市场视为一个关键利好，周三日经225指数大幅上涨了逾3.5%，周四早盘依然升势不止，同时欧美股市也均在隔夜收高。
不过，在宏观策略师、著名财经撰稿人Simon White看来，这背后其实也有一个负面因素容易被投资者忽视--那就是从更长远的角度来看，这可能意味着日本投资者对外国资产的需求将减少。
White担心，在与美国达成贸易协议后，日本长期内可能将不再需要购买那么多的美国国债、其他外国债券和股票了。
虽然日本短期收益率周三升高，但一些套利交易者仍认为当地的政治不确定性将阻止日本央行加息。然而，White表示，对全球外汇和资产市场通常影响更大的，其实是流出日本的、规模大得多的资本流动。
如下图所示，White指出，"我们可以看到，在过去20年里，日本购买外国证券（股票和债券）的规模几乎是外国人购买日本证券的三倍。"
