本周现货黄金遭遇自2020年3月以来的最大单周跌幅，主要抛售发生在亚欧时段。交叉货币基差和互换利差的显著变动暗示，全球市场对美元的融资需求正在激增。在美元流动性趋紧的猜测下，投资者可能被迫抛售黄金以获取现金。
说人话就是其他持仓亏多了，黄金上还有盈利或者小亏，所以选择剁了黄金补其他仓位。
随着中东战争的持续，大家对未来的预期开始改变。比如美国2月PPI通胀超预期，吓得市场担心是不是要加息了？包括英国央行也在暗示，2026年可能从降息变成加息。全球央行转鹰的信号让黄金承压。此轮黄金下跌核心驱动在于利率预期逆转，美欧多国央行相继发出鹰派信号。中东冲突触发原油、天然气及燃油价格大幅上涨，市场对全球通胀前景的担忧随之升温。由于黄金不产生利息收益，降息预期的收缩直接削弱了其相对吸引力。同时，散户连续净卖出黄金ETF，CTA对冲基金主动削减多头仓位，流动性压力加剧抛售。
