8月19日，宇树科技正式登陆科创板，发行价150元，开盘便高开超6倍，股价一路冲到了1100元，总市值突破4400亿元。如果中签的股民在开盘那一刻选择卖出，单签就能稳稳赚走47万元的收益。
这样的股民有多少呢？宇树官方的中签数字为1.94万个，换言之，至多有近两万名股民享受到了这波泼天富贵。
但这场资本盛宴里最大的赢家，无疑是王兴兴本人，以及站在他身后的一众资本大佬。
凭借超过1300亿元的个人身价，王兴兴一举晋升为90后新首富。
美团王兴浮盈380亿；红杉沈南鹏280亿；小米雷军150亿；阿里和腾讯系也各自斩获了二三十亿。
就连在上市前13天，通过战略配售入局的梁文锋，账面也轻松浮盈了8亿多。
然而，在狂欢背后，高企的市值也给宇树带来了一场巨大的压力测试。
数据来源：公开报道整理
按发行价算，宇树科技的市盈率是219倍；若按1100元的开盘价算，市盈率更是飙到了夸张的1600倍。
所谓市盈率，本质上是市场对一家企业未来数年盈利能力的一次性贴现。
如今，该兑现的预期已经全部摆在台面上了。如果后续宇树交不出让市场信服的业绩，市值的回落只是时间问题。
事实上，这种隐忧在财报中已有端倪。招股书显示，2026年一季度宇树的营收增速，已经从上年的332%回落至68%，扣非净利润更是同比下滑了52%。
要在 200 多倍的市盈率下站稳脚跟，宇树唯一的破局路径，就是让机器人真正走进工厂，打开工业级市场的刚性需求。
