1月23日国内有色金属市场彻底走出分化行情--贵金属集体暴走领涨，工业金属内部涨跌互现，小金属则以震荡为主，咱们逐板块扒一扒核心数据和背后逻辑，看完就清楚当下该持币还是持仓了。
一、贵金属板块：白银疯涨领跑，黄金内外盘小幅分化
今天贵金属板块绝对是全场焦点，尤其是白银，涨幅直接断层领先，黄金则呈现国内强、国际弱的分化格局。
黄金方面：国内市场暖意十足，黄金T+D最新报价1104.36元/克，单日上涨24.45元，涨幅达2.26%；沪金主连更是冲至1114.04元/克，涨幅2.37%，妥妥的强势上涨态势。但国际市场略显平淡，伦敦金现报4949.86美元/盎司，小幅下跌0.17%，主要受美联储加息预期延后的情绪影响。
实物黄金这边，金店价格基本维稳，周大福、周大生均报1498元/克，老凤祥、周生生小幅下调0.2%；银行投资金条则涨跌不一，浦发银行涨幅最猛，达3.49%，工商银行、中国银行涨幅在0.3%-0.5%之间，平安银行则微跌0.74%，想入手实物金的可以优先对比银行渠道。
白银表现更炸裂：国内白银T+D报价24682元/千克，单日暴涨1644元，涨幅7.18%；沪银主连同步上涨7.19%，报24665元/千克。国际银价也跟风走高，伦敦银现涨0.19%至97.115美元/盎司，COMEX白银涨幅更是达3.88%，日内最高冲至96.735美元/盎司，近5个交易日累计涨幅超8%，地缘政治风险和工业需求增长双重驱动下，白银成了贵金属板块的"黑马"。
二、工业金属板块：锡价高位震荡，铜铝锌走势分化
工业金属今天走势分化明显，锡价延续开年暴涨态势但高位承压，铜受库存影响结构调整，铝小幅下跌，锌温和上涨，镍保持平稳。
锡价：史诗级上涨后小幅回落：作为开年最火的工业金属，锡价在创下历史新高后于22日开始回落，1月23日维持高位震荡。国内沪锡主力合约前一日报收409010元/吨，开年以来涨幅已达25.32%；LME锡三月期货合约报51050美元/吨，月内涨幅26.1%。这轮上涨主要靠AI服务器、半导体产业的增量需求，叠加缅甸、刚果(金)的供应扰动，但行业协会已警示"非理性繁荣"，下游中小企业陷入"原料买不起、订单不敢接"的困境，后续需警惕回调风险。
铜价：库存攀升引发结构调整：LME铜库存大幅增至2025年5月以来高点，缓解了即时供应担忧，导致铜价曲线陷入深度远期升水（contango），现金与三个月期价差达-75美元/吨。国内铜价虽未明确给出当日具体报价，但受国际库存影响，短期上行压力加大，3个月LME铜价小幅回落至12730美元/吨，若库存持续增加，后续可能进一步回调。
铝价：小幅承压下跌：国内铝合金2606期货价格报22852元/吨，单日下跌125元，跌幅0.54%，日内最高22875元/吨，最低22825元/吨，成交量相对低迷仅3手，整体呈现弱震荡格局。全球铝价 hovering 在3100美元/吨上方，虽有光伏边框、液冷服务器的需求支撑，但短期受市场情绪影响，波动有限。
锌、镍：平稳运行：锌价小幅上涨，LME锌报3210美元/吨，需求端暂无明显异动，主要跟随工业金属整体情绪波动；镍价保持稳定，暂无大幅涨跌，市场焦点仍集中在新能源电池需求的长期支撑上。
三、小金属及特种金属板块：铁矿震荡偏弱，锰硅供需好转
小金属及特种金属板块今日以震荡为主，铁矿面临供应宽松压力，锰硅受供需好转托底，钨、钴暂无明显价格波动。
铁矿：震荡微偏弱预期：国内日照港61.5%PB澳粉车板价795元/湿吨（折盘面851元/吨），BRBF62.5%折盘面842元/吨，仅微涨1元。供应端，港口到港量处于历史高位，西芒杜铁矿石陆续到港进一步宽松供给；需求端，钢厂铁水产量小幅下降，复产节奏放缓，港口库存持续累库，预计下周价格震荡微偏弱运行，需警惕主流货冲击市场的风险。
锰硅：震荡运行，成本端有支撑：内蒙Mn65Si17锰硅报价5700元/吨，价格持平；供应端整体缩减0.24%，需求端略有下跌，但库存去库良好，单周去库2.54%，且北方钢厂招标量价齐升，对价格形成托底。不过内蒙电价下调叠加锰矿成本上涨，成本端波动加大，短期以震荡看待为宜。
四、整体总结：分化行情下，抓准核心逻辑更重要
综合来看，1月23日有色市场呈现"贵金属强、工业金属分化、小金属震荡"的格局。核心驱动因素有三点：一是地缘政治和美联储加息预期延后，推高贵金属避险需求；二是AI、新能源等新型需求拉动锡、铝等品种长期缺口预期；三是部分品种库存变化（如铜、铁矿）引发短期结构调整。
