可高油价的杀伤力，远不止逼几个新兴市场卖金这么简单。它真正可怕的地方，是把美联储逼进了一个根本走不出来的死胡同。
这一轮能源冲击之后，债券市场对未来两年的通胀预期，几周之内从2.2%飙到了3.2%。
这个数字之所以致命，是因为美联储主席鲍威尔自己说过：美联储能"看穿"油价冲击的前提，是通胀预期保持锚定。按他自己定的标准，这个条件已经在失守。
市场反应也很直接--年内降息预期被砍到零，甚至开始定价"加息"的可能性。但同一时间，经济增长却在快速失速。亚特兰大联储的GDP实时预测，从接近 6% 一路掉到了1.6% 。
通胀往上、增长往下，这就是所谓的"滞胀"。
现在面对美联储这边，可能真的是陷入了一个死局，加息压通胀，39万亿美债的利息会被引爆；降息保增长，通胀失控的口子会越撕越大。
