第二个核心摩擦信号：全球产业链分工博弈加剧，海外对成熟制程、算力硬件采购节奏收紧。
海外云厂商下调短期算力硬件资本开支，优先限制外部硬件进口，全球资本开始从算力传输端，转向晶圆制造、设备国产替代端。
国际资本对AI产业链的炒作重心发生转移，不再无脑追捧光模块、服务器，开始布局上游生产环节。
两大信号叠加，直接造成全球牛市短期分歧：
外围杀算力预期，国内换制造主线；全球收紧流动性预期，A股做结构性调整。
很多投资者把外部摩擦直接等同于行情终结，实际上这两个信号只会影响短期情绪，根本改变不了A股中期上行趋势。
外部利空只影响外资持仓方向，影响不了内资主导的行情底盘。
外部摩擦只冲击外资重仓赛道，对A股本土主线几乎无杀伤力
很多股民一看到外围波动、全球股市调整，就恐慌全盘减仓、空仓观望。
从近期盘面真实表现就能看清真相：外部摩擦伤害的，只有前期外资抱团的高位算力赛道。
