与此同时，美国在全球金融市场处于主导地位，虽贸易逆差巨大，但在资本项目下却有顺差，被称为"特里芬难题"。美元作为世界货币，美联储通过逆差发行美元购买全球商品，让美元流向全世界。其他国家通过出口商品获得美元外汇后，又回流美国购买国债、股票或进行直接投资，形成了一个长期循环。
"特朗普违背经济规律发起关税战，打破了这种对美国整体有利的模式，导致全球贸易和经济受损，特别是对出口依赖度高的国家影响更大。"杨德龙表示。
A股、港股仍具备长期投资价值
面对特朗普突如其来的加征关税，4月4日，中方接连表态并发布多条反制行动。
国务院关税税则委员会宣布自4月10日起对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；商务部连发数道公告，将16家美国实体列入出口管制管控名单，禁止向这些企业出口两用物项，并将11家涉台美企列入不可靠实体清单，实施精准打击。
商务部与海关总署联合宣布对钐、钆、铽等7类中重稀土相关物项实施出口管制；海关总署以检出禁用药物为由，暂停了6家美国企业的产品输华资格，涉及禽肉、高粱等农产品；中方还在世贸组织对美国发起诉讼，在国际规则层面反击美方单边主义行为。
与此同时，央行也预计通过降息、降准等工具拉动投资、提振消费，应对贸易摩擦带来的不利影响。
"我们对于我们经济增长的韧性是有信心的。"杨德龙表示，中国在中美博弈中优势明显，如近年来增加了对"一带一路"国家的出口，减少了对美国市场的依赖，同时今年将出台多项拉动内需的政策。此外，中国在科技创新领域取得突破，在硬科技如芯片半导体，以及软科技如人工智能等领域受到全球关注，在政策利好推动之下，将会迎来进一步上行的机会。
"无论是A股还是港股，中国优质资产的估值仍然处于历史底部，下跌空间有限。"杨德龙建议，投资者应保持信心和耐心，通过持有优质资产应对市场波动，静待价值回归。
