当市场极度恐慌时，资金会疯狂涌入黄金。当风险下降或者获利盘开始兑现时，同样会出现大规模回调。
事实上，本轮黄金、白银和原油的下跌，并不意味着它们失去了价值。
恰恰相反，这反而说明此前上涨过程中积累了大量情绪溢价。
以黄金为例，从2023年底到2025年上半年，国际金价累计涨幅已经超过60%。
如此巨大的涨幅，本身就意味着大量资金已经提前押注了地缘冲突升级、全球央行增持黄金以及美元信用弱化等逻辑。
当市场发现最坏的情况暂时没有发生时，一部分资金选择获利了结，其实是再正常不过的事情。
资本市场有一个非常有趣的规律：
价格上涨靠预期，价格下跌靠兑现。
很多时候，资产并不是因为坏消息出现才下跌，而是因为好消息已经全部被市场提前交易完了。
霍尔木兹海峡危机期间，市场担心全球能源运输受到冲击，于是原油价格快速上涨。
可当投资者发现局势并没有朝最极端的方向发展时，资金便开始撤离，价格自然回落。
