3月9日，国际油价再度暴涨。布伦特原油期货盘中最高触及119.5美元/桶。WTI美国原油也冲破110美元关口。
上一次油价站上三位数，还是2022年俄乌冲突那会儿。而这一次，速度更快，冲击更猛，背后的导火索也更危险。
一、油价暴涨的导火索是海峡被锁死了
2月28日，美国与以色列联手对伊朗发动有史以来规模最大的打击行动。打击目标包括伊朗的导弹设施、军事基地和核相关设施。
伊朗伊斯兰革命卫队随即宣布全面封锁霍尔木兹海峡，禁止一切船只通行。伊朗还使用导弹和无人机袭击了沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、巴林和科威特境内的军事基地和石油设施，将整个波斯湾拖入了战火。
霍尔木兹海峡有多重要？
据美国能源信息署数据，2024年平均每天有2000万桶原油和成品油经过这条海峡，相当于全球石油液态燃料消费量的20%。全球每五桶石油里，就有一桶要从这条21公里宽的水道通过。沙特、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔这些波斯湾产油国的石油出口，几乎全部依赖这条咽喉。
冲突爆发次日，通过霍尔木兹海峡的原油油轮仅4艘，而今年1月以来的日均通行量是24艘。到3月7日，约3200艘各类船舶滞留在波斯湾海域，其中油轮约300艘。
马士基、地中海航运等多家国际航运巨头宣布暂停所有经霍尔木兹海峡的航线。伊朗革命卫队顾问明确表态：霍尔木兹海峡已被关闭，美国、以色列和欧洲国家的船只一律禁止通行。
一条海峡，锁住了全球五分之一的石油供应。油价不涨才怪。
二、这次和历史上的石油危机有什么区别？
很多人听到"石油危机"会觉得遥远，那都是教科书上的事。从历史规律看，每一次石油危机都有几乎一模一样的剧本。
第一次石油危机发生在1973年10月。第四次中东战争爆发后，阿拉伯产油国对支持以色列的西方国家实施石油禁运。油价在半年之内从每桶3美元涨到12美元，涨幅300%。
美国GDP在随后两年下跌了3.2%，通胀率飙升到12%以上。加油站排起长龙，美国人第一次体会到了什么叫没油可加。
第二次石油危机发生在1979年。伊朗伊斯兰革命推翻了巴列维王朝，紧接着两伊战争爆发。全球石油供应减少了约4%，但油价在12个月内翻了一倍多，从每桶20美元冲到39.50美元。
美国通胀率在1979年底达到9%，1980年飙到14.8%。美联储主席沃尔克被迫把联邦基金利率加到20%，这个数字放到今天简直不可想象，最终的代价是一场严重的经济衰退。
第三次石油价格暴涨发生在2007-2008年。这一次不是战争，而是全球需求过热叠加投机资金涌入。油价从2003年的30美元一路涨到2008年7月的147美元，五年涨了近四倍。紧接着金融危机爆发，油价在半年内暴跌到33美元。
三次石油危机，三个不同的触发点，但后果高度一致：通胀飙升、经济衰退、金融市场剧烈震荡。油价是全球经济的血压计，血压飙高了，所有器官都会出问题。
这一次，石油危机真的来了吗？
回到当下。布伦特原油一周涨了28%，WTI暴涨35%，双双冲破110美元。这到底是短期恐慌，还是真正的石油危机？
先看供应缺口的规模。
霍尔木兹海峡每天通过2000万桶原油。海峡一关，这2000万桶的运输通道直接断了。OPEC+目前的剩余产能大约在350万至430万桶/天，集中在沙特和阿联酋手里。
问题是，沙特和阿联酋的石油出口本身就高度依赖霍尔木兹海峡。据EIA数据，沙特有一条东西输油管道，阿联酋有一条阿布扎比-富查伊拉管道，两条管道加起来的绕行运力大约260万桶/天。
也就是说，即便沙特和阿联酋开足马力，通过管道绕过海峡，也只能弥补260万桶。剩下的1740万桶是全球石油日消费量的17%，依然处于断供状态。
1973年石油危机，供应减少了9%。1979年，减少了4%。这一次，如果霍尔木兹海峡持续关闭，供应缺口可能达到17%。规模远超前两次。
再看持续时间。
伊朗的态度很明确，只要战争不停，海峡就不开。而美军在波斯湾的兵力还在持续增加。摩根士丹利认为，如果两周内局势没有缓和，布伦特原油可能试探120美元。如果海峡持续关闭到3月底，油价可能冲上150美元。
基于供应缺口的规模和持续时间的不确定性，这已经不是一次普通的地缘政治溢价。这就是一次石油危机。
它和1973年、1979年的石油危机有一个根本性的区别：前两次是产油国主动减产或禁运，这一次是运输通道被战争切断。前两次，谈判可以解决问题，因为产油国随时可以恢复供应。这一次，即便产油国愿意增产，石油也运不出去。
这是一个比不想卖更可怕的局面--想卖也卖不了。
