摩根大通：油价高企触发"多米诺效应"
摩根大通私人银行执行董事Kriti Gupta与高级市场经济学家Joe Seydl在报告中指出，随着油价向每桶120美元乃至更高水平攀升，标普500抛压将逐步加剧。
值得注意的是，该传导机制呈现典型的多米诺效应：油价上涨直接压制股市，股市下跌继而通过财富效应削弱消费需求，最终对整体经济增长形成拖累。报告将这一传导路径拆解为以下两大机制：
其一为直接消费冲击。根据美国汽车协会（AAA）数据，全美汽油均价已达每加仑3.63美元，自地缘冲突升级以来上涨21%，直接压缩居民可支配收入。
其二为财富效应。美联储数据显示，美国家庭第三季度持有股票及共同基金市值高达56.4万亿美元，股市下跌将导致账面财富缩水，抑制消费意愿。摩根大通估算，标普500每下跌10%，美国消费者支出将减少约1%。
报告指出，持续高油价与股市熊市的"复合效应"将形成破坏性的需求冲击，对经济增长的打击被实质性放大。当前美国经济已显现疲态，部分预测机构本周已上调衰退概率预期，地缘局势升级成为最新拖累因素。
