美国财政部:中国闪电般速度抛美债,将优先得到报酬,美或赖掉存款

2024-03-04 10:15     今日头条

美国财政部:中国闪电般速度抛美债,将优先得到报酬,美或赖掉存款

自从1月份的通胀数据公布以后,美债的日子就并不好过。尽管发行量创下历史记录,但是需求却一言难尽,真的是非常的惨。

美债需求暴跌?美联储背锅?

根据数据显示,周一的美国财政部进行了一次美国国债的拍卖,但是本次的拍卖不仅无人问津,而且美债的发行量也创下了历史记录,这导致美国国债收益率继续走高。

那么,美债危机到底情况如何?为什么会出现美债"没人要"的情况?今天我们就来谈谈这个话题,码字不易,欢迎点赞,转发,收藏。

美国国债发行量暴增!但是需求却出现暴跌?

之前我们说过,去年年底的时候,美国的债务从33万亿美元增加至34万亿美元,而增发这1万亿美元的美债,只花费了3个月的时间。这意味着美债的发行速度正在加速。

就在几天前,美国财政部发行了20年期的长期美债,这次美债的发行规模是160亿美元。而不同于之前,此次美债的"获配比例"只有59.08%,低于68.2%的平均值。

财政部20年美债发行"失败"

这个数字意味着,财政部发行的20年期的长期美债,"没有人要"。特别是海外资本购买美债的兴趣并不大。

为什么出现20年期美元债没有人要呢?主要有两个原因。

第一个原因是美国1月份的CPI和PPI爆表,数据都超出了市场预期0.2%左右,而且环比还出现了0.4%左右的增长。

CPI和PPI都是通胀指标,它们的增长意味着美国的通胀不仅没有得到控制,而且还出现的超预期的反弹,这就会影响美联储未来的货币政策。反映到市场上,就是美债收益率升高,美债不被看好。

美国CPI出现反弹,通胀危机持续。

第二个原因就是美债存量本身高达34万亿,而且不断增长的利息支出,让美国财政陷入了"死亡螺旋"。从历史来看,美元虽然一直保持着世界霸主货币的地位,但是其统治力是在不断衰退的。

简单来说,以前的美元=黄金,而现在的美元虽然依然是世界货币,但是却比黄金要差的多,世界各国已经开始去美元化,只不过进度有快有慢而已。这就到导致长期美债并不被世人看好。

既然长期美债不被看好,那么短期美债的表现如何呢?没想到很一般。

周一的美国财政部,发行的是2年期和5年期的美债,可以说是短期美债了。美债拍卖的规模也非常大。

美国短债拍卖也不理想

首先是2年期美债,此次的拍卖规模是630亿美元,创下2年美债历史以来最高的发行量,这意味着美国财政部发行美债的欲望"非常强烈"。

受制于美联储高利率的影响,本次2年期美债的最终利率是4.691%,大幅高于之前4.365%的利率,尾部利差高达0.2个基点。

出现尾部利差,意味着市场对美债需求很低,导致美债没人要,所以发行方不得不调高利率来吸引投资者购买。而没有人购买的那些美债,则由和美联储合作的美国保险公司,银行和政府基金包揽。

不仅如此,美国财政部还发行了5年期的美债,而这次5年期美债拍卖的规模也创下了历史记录,高达640亿美元。

短期美债拍卖,不容乐观

5年期美债的发行量创下新高以后,其中标利率也和2年期一样出现上涨,最终利率是4.32%,大幅高于之前4.055%的市场利率,这意味着尾部利率高达0.8个基点,比2年期短债还要高。

之所以出现这样的情况,其实和2年期美债一样。市场认为美国财政部未来还会继续发行巨量的美债,想要买美债的资金,完全不怕没有债买。所以就算财政部拉升利率,很多海外投资机构也不会轻易下手,甚至会抛售美债。

美债表现越差,中国抛售越多。

美债发行的困难,其实美国财政部长耶伦最清楚,她之前就是美联储主席,所以对于美国的债务危机最为警惕。她曾经警告过债务危机,并表示美债危机可能是美国国家破产的导火索,并呼吁控制美国政府的赤字。

下面这张图就是美债发行规模,从图中我们也可以清楚的看出,2020年以后美国财政部发行的美债,要远远高于之前的水平,而目前的2024年发债数量,其实已经到达一个顶峰附近。

财政部发行美债规模。最近几年疯狂发债

从上面的美债发行我们也看到,10年期美债作为全球资产的定价锚,利率已经从之前的3.9%左右,上升到4.3%附近。这意味美债表现变差,而对于中国来说,则是我们继续抛售美债的时机。

其实从几年前开始,中国处于外汇资产安全等方面的考虑,就一直在抛售美国国债,仅有去年年底的2个月,出现了增持美债的情况。

当时我们之所以买美债,是因为美联储释放了降息预期,导致美债价值飙升,所以当时我们购入美债其实是适合的。

但是现在,随着1月份通胀数据的出炉,美国人自己都知道,美联储要推迟降息了,美债价值下跌,美国的基金经理,都在开始清空美元。

所以可以很明显的判断,2024年的1月份,中国央行等各大国家的央行,都会选择用脚投票,开始纷纷抛售美债,我们应该会在3月份的时候看到这个数据。

最近1年中国持有美债规模,最新为8163亿美元。

其实美债危机并不是历史上一直都有的,只是2020年以后美国才开始出现的,因为从趋势图可以看出,2020年以后美债的发行量出现了快速上升,这让美国财政部多次刷新发债纪录。市场上的美债供应量大增。

而美债发行的越多,海外需求就越惨淡,流动性威胁就越大,这也会让包括中国在内的国家看清美债不断衰退的事实,从而抛售美债。如果美联储和财政部不想点办法应对,那么美债的危机,还将持续下去。

总结

总的来说,随着美国通胀危机的持续,美债从门庭若市,变得门可罗雀,再加上美国财政部不断发行大量美债,让市场的美债供过于求,美债的利率和流动性都出现了危机。

这不仅让美国投行的基金经理都开始看空和做空美债,中国等国家央行也应该在此时抛售了美债,3月份的数据出炉以后,应该会印证我的预判。

拜登,鲍威尔和耶伦一起开会。

其实,美国财政部长耶伦已经清楚的意识到美债的问题,并且多次发出了警告,甚至多次给美国国会发信警告,但是美国的政客为了选票和连任,选择持续发债,来刺激经济。这就是目前拜登政府的做法。

所以,美联储的货币政策,虽然说是为了美国经济服务的,但是归根结底,还是为了美国政客服务的,一切是美联储的把戏,也是美国政客的"阴谋"。

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