《lululemon运动裤成瘾者》一文中更是写道：品牌的忠实迷恋者们会以微米为尺度对面料进行深度研究， "纤维莱卡含量将提高弹力，双螺纹针织结构提供强大的支撑力和覆盖力，不会产生卷边现象，而去臭款式的奥妙则在于纯银通过衣物中的汗液与空气发生氧化"。
诚然，lululemon的瑜伽裤确实与其他瑜伽裤有些许不同，在宣传中，不少用户声称lululemon解决了瑜伽裤透明、不美观等用户痛点，使得产品更加舒适、有型、透气、柔软亲肤。
lululemon在官网与宣传中也一直自称专注于瑜伽裤的科技公司。
然而lululemon的财报数据，并没有体现出这家公司在研发和面料上有特别大的投入，翻看财报，2021财年lululemon的销售管理费用从去年的16亿美元上升至22.2亿美元，同比增长38.3%，销售管理费用占营收的35.6%。
图源露露柠檬财报
lululemon近5 年平均毛利率为54.62%，但是平均净利率仅为14.09%，2021年季度报数据降至13.1%，这个数字不仅低于耐克，甚至也低于安踏。
侵蚀掉lululemon利润的原因便是高昂的销售费用。
值得一提的是，lululemon鲜少打广告，而销售费用居高不下的原因，与lululemon定位瑜伽高端市场有关。
由于lululemon的客群定位主要是中高收入的中青年客群，且以直营门店渠道为主，选址集中在高端生活中心和购物中心，如北京三里屯、上海环球港等。这导致租金以及人员成本支出并不低。
而且，lululemon在线下烧钱的另一个体现，便是门店装修和陈设非常奢华，堪称运动届的奢侈品。
相比之下，同属于运动休闲品类的耐克公司，销售费用占营收31%。这还是耐克大打广告、赞助各类赛事后换来的声量。
另一方面，财报显示，lululemon的研发费用不足2000万美元。并且财报透露，它没有自营工厂，也没有掌握工艺、面料、生产流程的专利，甚至没有跟掌握专利的供应商签独家协议。
此次lululemon披露的财报还显示，2021年，lululemon48%的面料来自中国台湾，19%来自中国大陆，11%来自斯里兰卡。中国台湾的鸿儒企业供应了lululemon近半数的面料。
细分赛道不断涌入新玩家，lululemon能否守住第一把交椅？
lululemon近年来的强势崛起，背后也得益于瑜伽细分赛道与女性运动消费的增长。
iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2018年，中国运动鞋消费人数性别比例分别是女性44.5%，男性55.5%，女性少于男性至少十个百分点；而到了2021年，女性消费运动鞋服的比例达到50.6%，已略高于男性的49.4%。
RubberWorld 研究数据显示，2019年全球瑜伽垫市场规模为88.3亿美元，预计到2027年将达到111.3亿美元，预测年复合增长率为3.1%。
但是瑜伽赛道的用户客群天然有限，
就中国来说，2021中国瑜伽行业报告显示，瑜伽练习者大多为中产群体。单是月收入在20000元以上的，就占到18%，而在10001-20000元的月收入区间内也有23%的占比。至于月收入在5000元以下的，只有接近10%的人群占比。
从职业分布来看，在瑜伽练习人群中普通职员占比最高，达36.1%；企业管理者占比13.1%；自由职业者占比12.8%；医生、律师、记者等专业人员占比11.4%；最后是在校学生及政府机关人员，分别占5.9%以及5%。
而这一细分赛道近年来也引起了其他强劲对手的关注。
今天1月，耐克推出名为Infinalon的瑜伽系列服饰，据介绍，新品以Infinalon布料制成，具有轻薄和高弹力的特点，定价在200元至600元。
此外，耐克同步推出对标lululemon的体验式零售--Nike Training Club将发布一系列瑜伽训练计划。
图源耐克官网
与lululemon同样从瑜伽服饰起家的Vuori日前更因突然获得软银的投资成为热议话题，最新估值已悄然达到40亿美元，是市场近期时尚服饰领域最大的投资之一，而在2019年，其估值还仅仅是2亿美元。
另外安踏、李宁、粒子狂热、MAIA ACTIVE等品牌也相继入局。
生存空间本就有限，现在赛道越来越拥挤，lululemon会继续保持增长神话吗？
