紫光集团重整前，新华三集团的股权架构
经紫光股份数次董事会和临时股东大会审议通过，为继续推动双方合作与协商，紫光国际与HPE开曼、Izar Holding Co、新华三、紫光集团有限公司等签署了关于卖出期权行权期限之延期的同意函，对《股东协议》进行修订，将上述卖出期权行权期延长至2022年12月31日（下简称：卖出期权行权期）。
紫光股份透露，自进入卖出期权行权期以来，双方一直就卖出期权行权事项友好协商。经多轮沟通，近日由HPE实体向紫光国际发出《关于行使卖出期权的通知》（以下简称"行权通知"），HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。本次交易完成后，紫光国际将持有新华三100%的股权。
本次交易的主要内容如下：HPE开曼和Izar Holding Co将向紫光国际出售其持有的新华三合计49%股权，每股出售价格将根据《股东协议》约定按照2022年4月30日前12个月新华三扣除非经常性损益后的税后利润的15倍除以行权通知之日新华三全部股份数量的方式确定，对价支付方式为现金。
对于此次交易，HPE在向国外科技媒体发送的电子邮件中称，"随着我们的金融看跌期权到期，在整个IT行业正在迅速转变的时期，我们是时候调整与新华三合作伙伴关系的财务结构了。"
2021年11月，新华三集团旗下全资子公司新华三半导体曾被美国列入"实体清单"，此举是否影响HPE的决定？HPE方面对此重申，做出上述决定的原因是其与紫光协议中看跌期权即将到期。
不过有外媒指出，这似乎与HPE之前的立场不一致。去年下半年，HPE首席财务官Tarek Robbiati曾在财报电话会议上表示，新华三在2022财年的每股收益和自由现金流中贡献了"可观的数额"，"中国仍然是全球最大、增长最快的IT市场之一，我们将通过合资企业新华三参与其中"。
在前述邮件中，HPE也补充称，该公司与新华三的关系仍很重要，计划继续保持两家公司间的商业伙伴关系，"我们将继续通过直销和渠道在中国开展业务，仍致力于为我们的中国客户和团队成员提供服务。"
根据前述交易条件，华西证券研报解读称，本次交易对价估值倍数较紫光股份估值显著偏低，目前紫光股份市盈率（PE，市值除以年度股东应占溢利）估值为25倍以上，另外新华三还有诸多非经常性损益，均体现在紫光股份市值上，本次交易紫光股份股价具备很高安全边际。
观察者网注意到，紫光股份之前的实控人是紫光集团，随着紫光集团破产重整，100%股权被登记至智广芯名下，智广芯也由此成为紫光股份间接控股股东，而由于智广芯的股权较为分散，致使紫光股份无实际控制人。不过，紫光集团董事长李滨在紫光股份的企业表决权最大。
