"微博在内容输出上，如今正被短视频压制。过去微博大V输出议题、精英参与互动、大众集体围观的最佳状态，已经逐步演变成内容创作者的自说自话，没有新的激活和颠覆式创新。在缺少关注度之下，广告存量市场还被关注度、转换率更高的短视频切割。未来，盈利模式单一的微博势必显得更加'单薄'。"张书乐解释说。
核心广告业务继续承压，微博也急于寻找新的增长曲线。近年来在短视频、直播、电商、兴趣社区等方面，微博都有布局，投入大却没做出预期效果。
在张毅看来，归根到底，还是微博对广告业务过度依赖以及广告本身缺乏足够的抗风险能力。"微博在短视频、电商等产品上均有发力，但目前都没有取得明显成绩，其应该反思在产品创新上的不足。"
"节流"求胜
微博也开始在财报中强调"降本增效"，适时地勒紧裤腰带。
微博表示，今年在成本费用端做了更严格的ROI管控，采取了一系列降本增效措施。财报显示，三季度微博成本和支出总额为3.303亿美元，与去年同期的3.944亿美元相比下降了16%；同期，其销售费用1.14亿美元，同比下滑19%。微博称，得益于上述举措，微博有机会将资源向更多有发展潜力的领域倾斜。
而在营销费用收缩的情况下，微博用户保持了增长。微博MAU达到5.84亿人，同比净增用户约1100万；DAU达到2.53亿人，同比净增用户约500万。微博CEO王高飞认为，微博的用户规模和活跃度保持稳健，核心的原因在于微博用户运营效率的持续提升。
事实上，微博Q3客户的广告投放较Q2有所恢复，其中汽车行业广告收入同比双位数增长，奢侈品行业、游戏行业均表现较好。但快消行业广告商仍在一定程度观望，电商平台、3C数码等表现较差。
对于未来，近日国盛证券发布研究报告称，收入端，预计微博2022年Q4广告业务较Q3同比跌幅或缩窄、环比实现增长，但同时汇率变化会带来较大负向扰动。展望2023年，预计Q1依然承压，Q2或下半年或有好转。
（应受访者需求，李林、林健均为化名）
