前者，从城投信用利差来看，各等级信用利差均已处历史低位。广发证券也认为，相比上一轮永煤事件对信用债的冲击，本轮信用债调整，一方面调整前的收益率和信用利差更低，票息抵御资本损失的空间较小，因此短时间内的调整幅度更大。
不过，也有市场人士注意到，投资者结构单一、投资行为趋同或将引发风险。
后者，则需要再次明确信用债收益率被影响的路径。有市场人士认为，影响路径是"信用债收益率上行--理财产品亏损--理财客户赎回--流行性风险--理财产品卖出信用债--信用债收益率再上行--理财产品再亏损--理财客户再赎回--流动性风险再发酵--信用债收益率再度上行。"
因此，可以观察到，在银行理财自11月中旬连续减持现券以来，信用债收益率在多数交易日都是上行的，同时，银行理财的赎回程度也在增大。
广发证券进一步表示，银行理财产品全面净值化，在债市调整后，理财赎回委外基金产品，基金进一步抛售债券，又会影响理财净值。因此本轮信用债修复过程可能相对较慢，尤其是低评级信用债。
业内人士表示，本来各家银行理财都担心，理财净值化转型可能会引发客户赎回，进而导致全市场理财规模的下降，但实际上2021年下半年银行理财规模有个加速上涨的过程，债券收益率下行加上一些之前隐藏利润的释放使得银行理财的业绩表现格外好。因此，本轮赎回反馈其实是理财净值化进程中被推迟的反应。
除此之外，还有市场人士认为，各家通过加杠杆加久期做高业绩基准达到了短期规模的迅速增长，规模的增长推动其重仓资产端收益率进一步下行，也同样放大了本轮回归的惨烈程度。
某券商固收首席分析师认为，投资者从理财产品赎回的资金如果进入银行存款，在宽信用稳增长政策发力下，或将通过投放贷款流入实体，进而影响债券市场流动性，"理财资金流出债市，活水就少了"。其还表示，近期以来国家和各地层面防疫都在优化，政策不断推出，债市短期利空因素较多，银行理财面临的赎回压力短期估计难以释放。
投资者风险错配
在11月中旬理财开始赎回时，就已经有市场人士提及投资者被迫接受与自身风险承受能力并不匹配的产品，而现在，这种看法被更广泛接受。
市场人士称，对老百姓来说，净值化初始时，购买银行理财与银行存款的感知边界并不明显，一旦银行理财出现大规模回撤，且业绩不见改善时，投资者心理上无法接受，于是赎回。理财净值化管理，是债券市场波动的放大器。与择时再入场相比，低风险偏好投资者会选择将资金换成存款。
此外，目前一些固收类产品的收益来源是配置了部分主体资质比较差的债券，一旦发生信用违约，可能就是本金亏损，这对理财投资者也是潜在隐患。
