养老理财适合风险偏好低的群体
养老储蓄、养老基金、养老金保险先后落地，与此前已经问世的养老理财共同构成了我国个人养老金融体系。2021 年 9 月，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，随后在当年 12 月，工银理财、建信理财、招银理财和光大理财率先在深圳、武汉、成都和青岛四地发行首只养老理财。
自开启试点之日算起，如今距离养老理财试点已一年有余，试点机构也扩围至 11 家理财公司。从产品发行情况来看，中国理财网数据显示，截至目前，已有 10 家理财公司合计推出 50 只养老理财产品，产品类型主要以固定收益类为主，共有 38 只产品，混合类主要发行机构为光大理财、招银理财和贝莱德建信理财，共有 12 只产品。
相较于一般理财产品，养老理财在产品设计方面依旧重点突出稳健性、普惠性两大特点。北京商报记者梳理发现，目前发行的养老理财产品多为 1 元起购，且多数产品仅收取 0.1%/ 年管理费和 0.01%/ 托管费，不收取认购费和销售服务费。
从投资期限来看，已发行的养老理财产品期限多为 5 年，同时也特别设定了分红条款，打造了专门的风险管理机制，包括平滑基金、风险准备金、减值准备等；在投资策略上以大类资产配置理念为引领，重点投向符合国家战略和产业政策、供给侧结构性改革需求的领域。
" 养老理财发行主体是银行理财公司，产品类型上看，为非保本浮动收益的净值型产品。" 孙圣钦进一步指出，" 养老理财 2021 年才开始试点，当前产品实际募集规模不到 1000 亿元，从投资收益率看，业绩比较基准在 4.8%-8%。"
今年以来，受股市、债市震荡、权益类产品集体回调，银行理财产品大面积 " 破净 " 成为常态，养老理财的净值表现也引人关注。中国理财网数据显示，截至目前，50 只养老理财产品中共有 49 只公布净值，其中有 7 只产品净值为 1 以下。
相比其他产品，孙圣钦认为，养老理财具备三个优势：一是具备稳健性，适合风险偏好低的群体；二是具备普惠性，门槛低且费率优惠；三是兼顾储蓄性和流动性，既能满足投资者长期储蓄需求，也可以在应急时提前支取。
需要关注的是，11 月 18 日，开办个人养老金业务的机构名单公布，其中，工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财、中邮理财、贝莱德建信理财、光大理财、招银理财、兴银理财、信银理财 11 家理财公司率先拿到 " 许可证 "，这 11 家理财公司同样是已纳入养老理财产品试点范围的理财公司。展望未来，随着个人养老金试点拉开帷幕，作为重点配置产品的养老理财也将迎来更大发展空间。
投资者该如何选择
第三支柱政策密集出台、养老金融发展迎来全面加速。养老储蓄、养老基金、养老金保险、养老理财四大产品同台竞技，参与人又将如何选择？
明明在接受北京商报记者采访时分析称，这四大产品的共性在于都具有养老属性，期限较长，费率也较为优惠。具体而言，风险等级有所不同，基金 > 理财 > 保险 > 储蓄，相应的收益率也有所不同，个人需要根据自己的风险偏好来决定购买哪类产品。
融 360 数字科技研究院分析师刘银平建议，个人养老储蓄产品的安全性最高，可以提前赎回，目前在试点阶段，面向的群体有限，且对年龄有要求；养老理财产品兼具稳健性与收益性特点，适合稳健型投资者；养老保险产品兼具理财和保障功能，但流动性较差；养老基金配置权益类资产的比例相对较高，收益和风险并存。
刘银平进一步指出，投资者选择养老金融产品，一方面要合理评估自身风险承受能力以及流动性需求，另一方面要考察产品的风险、收益、流动性特征，选择适合自己的养老金融产品。
" 这四类产品，可以分为储蓄类、保险类、投资类。" 陈雳直言，储蓄类更多偏向于存款，特定养老储蓄具有期限较长、利率较高、安全性高的特点，重在保值，适合风险承受能力弱的人群；保险类，目前首批上线的 7 只个人养老金保险均属于商业养老保险产品，重在保障，也偏向于无法承担投资风险，可以接受稳定收益的人群；投资类相对而言有更高的预期收益，适合具备一定的金融知识储备、风险承担能力较高的人群。
