市场人士指出，结合此前央行发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》中的表述观察，央行后续货币政策取向仍将坚持定向精准调控，短期维持稳重偏松的货币基调不变，但有必要回归正常化，货币政策取向并将兼顾金融市场。
与二季度报告相比，央行三季度货币政策执行报告进一步强调了"警惕未来通胀反弹压力"，并新增"高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化"的表述。
在货币政策基调方面，央行报告延续了"加大稳健货币政策实施力度"，兼顾"经济增长和物价稳定"等表述，并提到了要"为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境"，但报告也提出"M2增速处于相对高位"，"密切关注国内国外经济金融形势和主要央行货币政策变化，加强对流动性供求形势和金融市场变化的分析监测"的表述。
信达证券固定收益首席分析师李一爽认为，央行可能认为前期政策已处于宽松状态，疫情防控等措施优化对实体经济的影响将逐步显现，因此不宜长期维持较松的状态。但其似乎也无意进行流动性环境的大幅收缩，资金利率回归政策利率可能已是其主要诉求。不过，货币政策本身仍然是基于经济基本面的，如果未来经济恢复的进程仍然偏弱，货币政策总量放松的可能性仍不能排除。
银河证券宏观经济分析师许冬石认为，虽然近期央行有引导货币市场利率向政策利率靠拢的态势，但目前无需担忧货币政策的收紧或者边际收紧的长时间持续，流动性将继续保持合理充裕。
此外，央行对未来通胀和汇率的关心可能意味着短期总量政策难以落地，对信贷需求恢复的关注更多以结构型工具和政策以及开发性金融工具为主，等待后续召开的中央经济工作会议做出更明确的指示。
方正证券固收分析师张伟指出，从资金供给端来看，如果经济依然在潜在增速下方，因而央行货币政策难以收紧，将保持中性略偏松，但宽松空间有所变窄。2023年财政国库资金净投放对资金面支持也将边际减弱。
从资金需求端来看，2023年国内实体融资需求会有所改善，资金面将回到中性略偏松状态，宽松程度不及2022年。R007（质押式7天回购加权平均利率）中枢或将回归到政策利率下方10个基点（bp）以内波动。不排除央行降准降息可能，从而进一步推动融资需求回升。
新京报贝壳财经记者张晓翀
