市场人士一致认为,时间对新政府来说至关重要。
风险评估公司Verisk Maplecroft的首席美洲分析师马查多(Mariano Machado)称:"米莱精心策划的'鲜血、辛劳、泪水和汗水'的呼吁不仅仅是花言巧语,而是一种刻意的举动,目的是在面临充满挑战的财政道路前,缓和预期,并灌输紧迫感。"
他补充道:"但除了竞选期间激情洋溢、内容激进的演讲,接下来有效的治理是稳定的关键,上任后的一周会是第一个关键期,市场会密切关注新政府的举动。"
咨询公司EstudioBer的经济学家贝尔(Gustavo Ber)也称,"新政府迅速恢复信心至关重要。鉴于未来可能出现的经济痛苦和通胀进一步飙升,政府需要社会和立法支持。"
安本标准(Aberdeen Standard Investments)的新兴市场债务组合投资经理萨博(Viktor Szabo)直言:"新政府面临的一大问题是,大多数投票给米莱的人并不是因为他的经济转型计划,而是因为他们讨厌其他候选人。"
"如果米莱能发出正确的声音,新政府确实可以从市场上赢得更多时间,但在过去50年,阿根廷人已经习惯了庇隆主义,所以很难向他们解释未来他们需要承担经济转型的困苦和阵痛。"萨博说。
庇隆主义是上个世纪40年代的阿根廷总统胡安·庇隆(Juan Perón)提出的"政治主权、经济独立、社会正义"的口号,阿根廷左翼政治运动就此拥有了强大的社会基础和广泛的民众支持。庇隆下台后,尽管他倡导的理论学说和政策实践受到严厉打压,但庇隆主义不仅拥有众多坚定而忠实的追随者,而且已经深深根植于阿根廷的政治和社会文化中。
阿根廷经济咨询公司FMyA的创始人穆鲁尔(Fernando Marull)表示,米莱的重点显然会是消除财政赤字,因为这是阿根廷经济的"阿喀琉斯之踵",削减可能来自于取消关税补贴、减少资本支出和减少对各省的财政转移支出。他认为,相当于GDP5%的财政削减是"可以实现的",但治理风险是主要障碍,因为每10个阿根廷人中就有4个是穷人。"我认为他还有六个月的窗口期。如果他成功了,阿根廷将重返国际舞台。"
阿根廷在20世纪上半叶曾是一个高收入国家。但从20世纪中期开始,该国陷入了多次经济危机和社会动荡,到了上世纪下半叶,成为了一个中等收入国家,并且无法摆脱这个困境。
在恶性通胀和经济衰退临近,而政府储备又几乎彻底耗尽的背景下,阿根廷新政府大幅削减公共支出的目标似乎难上加难。
除了削减开支外,米莱在就任演说中还表示,他将竭尽全力降低通胀。而就在当地时间12月13日(周三)下午,米莱将迎来任内第一份通胀数据。媒体周一对分析师进行的一项民意调查显示,分析师对阿根廷11月的消费者价格指数(CPI)的涨幅预测中值为11.9%,且未来几个月还将大幅上涨,比索贬值可能还会加剧通胀。
研究公司GMA Capital Research称:"宏观经济形势就算往好了说,也达到了可怕的程度。尽管通胀已经位于30年来最高水平,但一切都表明,最糟糕的情况还未到来。"
还值得一提的是,阿根廷还面临着巨额到期债务。连续多次违约的阿根廷在明年1月底前需要向IMF和私营部门债权人支付40多亿美元。摩根大通估算,2024年全年,阿根廷总计需要分别偿还900亿美元和250亿美元的本币和外币债务。评级机构惠誉周一警告,"阿根廷未来几年有极大可能性出现重组或其他某种违约事件。"
好消息是,阿根廷美元债在经历了米莱当选后数周的上涨后,仍低于40美分。一些市场人士表示,阿根廷再度违约的情况已经被债市计价。
瑞银资管的新兴市场和亚太地区固定收益主管汗(Shamaila Khan)称,阿根廷债券的交易价格已跌至其他违约国家的一半,因此即使阿根廷再次遭遇违约、重组等情况,也不太会动摇债市。
他认为,"更重要的是米莱上任之后的交易环境会如何,相应的重组、债务置换或回购政策具体如何。因为本来投资者也很难想象,阿根廷会很快改善到明年就可以按面值发行债券的程度。"