兴业证券认为，短期来看，2021年下半年以来，光伏玻璃行业产能释放增加，纯碱、天然气等成本涨价加大行业盈利压力，目前行业毛利率处于低位。而今年上半年，光伏玻璃企业净利润下滑较为普遍，比如福莱特净利润下滑20.48%、彩虹新能源净利润下滑71.6%
与此同时，信义光能的平均售价下降也出现下降。今年上半年，公司3.2mm、2.0mm光伏玻璃市场价分别同比-12.5%、-15.5%。不难看出，平均售价下降、原燃料等成本持续上升对公司利润明显侵蚀，致公司净利润下降38%。
信义光能的业务主要以光伏玻璃为主，电站业务为辅，并开拓硅料业务。在今年上半年公司的营业收入结构中，光伏玻璃营收占比为81.04%、太阳能发电业务占比18.51%，其他产品占比0.45%。
2022年上半年信义光能的营收结构
截至2022年上半年末，公司太阳能电站累计并网4115MW，其中集中式、分布式项目各为3884 MW、231MW。不过，该业务毛利率同比小幅下降0.9百分点，至72.8%。
在业绩承压之际，信义光能也在积极开拓硅料业务，欲为公司谋求新的收入和利润增长点。目前公司旗下曲靖多晶硅项目设计产能20万，其中一期项目产能6万吨，预计2023年底投产。
不过，天风证券在2022年中报业绩点评中，下调了对信义光能的盈利预测，但其继续看好公司成长前景及龙头优势。天风证券表示，"光伏玻璃阶段承压，逆周期坚定扩产，龙头竞争优势或持续强化；光伏产业多环节布局有协同，夯实中长期成长基础。"（思维财经出品）■
