拆解其利润结构不难发现，成本是制约净利润上涨的重要因素之一，尤其是原料成本。
根据公司2021年的财报，其主营业务成本占营收比接近60%。其中，黄豆、豆粕等直接材料，占成本的比重在70%以上，其次是制造费用、运费、人工，分别占成本比约13%、11%、5%。
据wind数据，自2018年以来，黄豆价格出现明显增长，由2018年年初的3848元/吨上升至2020年末的5057元/吨，年复合增速达14.63%。
至2022年，原料价格仍在上涨。根据开源证券研究所数据，10月8日，大豆现货价达到5593.2元/吨，同比增6.6%；9月21日，豆粕平均价格4.9元/公斤，同比增24.8%。预计2022年大豆价格可能走高。
可以预见，大豆、豆粕等原料价格依然高位运行，短期内公司的净利润规模恐难有大的突破。事实上，成本是一众调味品企业普遍会遇到的压力。
以海天、加加、厨邦、恒顺这些品牌为例，所属公司海天味业、加加食品（002650.SZ）、中炬高新（600872.SH）、恒顺醋业（600305.SH），直接材料成本均占总成本较重比例，如海天味业便超过80%。受累于成本上涨，公司在盈利水平上都出现了不同程度的下降。
2022年上半年，海天味业、加加食品、中炬高新、恒顺醋业的净利率分别为25%、0.1%，13%、10%、分别同比降2、2、0.4、2个百分点；毛利率分别为37%、20%、32%、35%，同比降2、3、2、3个百分点。
为缓解成本压力，不少调味品企业近几年开始主动管控费用，千禾味业也不例外。2022年上半年，公司在保证研发的同时，压缩其他费用来释放利润弹性。其销售、管理、财务费用率分别同比降12、0.3、0.2个百分点，研发费用率则同比增0.3个百分点。
