回顾本月MLF续作，9月15日，央行曾披露，为维护银行体系流动性合理充裕，开展4000亿元MLF操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率与前期保持一致，分别报2.75%、2%，这也是继上月MLF小幅缩量2000亿元之后，9月MLF继续同频小幅缩量。
另从资金价格来看，连续放量逆回购操作后，Shibor（上海银行间同业拆放利率）不同品种涨跌不一。
其中，9月28日，隔夜Shibor下行12.9个基点报1.27%，不过，7天品种上行5个基点报1.747%，14天品种上行52.8个基点报2.553%。
"近期市场利率继续运行在政策利率下方，反映国内市场流动性整体保持合理充裕。"周茂华指出，宏观经济指标反映经济延续复苏态势，这利好市场风险偏好。目前，经济处于复苏阶段，通胀温和可控，财政、货币政策仍偏积极，市场流动性保持充裕，限制利率短期大幅上升空间；但随着经济稳步恢复，国内政策引导市场流动性向合理均衡水平收敛，利率下行空间也受到抑制。
具体到市场影响，王好说道，"由于季末资金价格明显升高是季节性的，持续时间较短，因此并未超出预期，对债市和股市大概率不会产生明显影响"。
针对后续货币市场走向，9月5日，央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上指出，央行按照党中央、国务院决策部署，争分夺秒落实好稳经济一揽子政策和接续政策，巩固经济恢复发展基础，增强发展动力。
据刘国强介绍，一是增强信贷总量增长的稳定性；二是推动降低企业融资成本；三是突出重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业的支持。
下阶段，央行将实施好稳健的货币政策，加力巩固经济恢复发展基础，不搞大水漫灌、不透支未来。
对此，周茂华预计，四季度国内流向继续保持合理充裕，主要是国内经济处于复苏阶段，财政、货币政策继续偏积极；国内应对短期资金面扰动的工具较多，资金面平稳跨季无虞。
在周茂华看来，考虑到四季度MLF到期量较大，不排除央行可能进行一次对冲式降准操作，为金融机构提供长期低成本资金，稳定资金面，为金融机构加大中长期贷款投放，降低实体经济融资成本扩展空间等。
