中科曙光并非全然没有技术壁垒，因服务器的组装和电脑的组装逻辑不完全一样，要求根据各行各业的需求进行配置和改良，但服务器厂商的关键部件依赖外采，如CPU、存储、硬盘等。
中科曙光主要产品的核心零部件与国际垄断巨头有较大联系。英特尔主导CPU（中央处理器）市场，是几乎所有服务器公司离不开的供应商，对业务至关重要。英特尔综合毛利率可达56%，而中科曙光服务器产品毛利率仅16%。
中科曙光上游是国际垄断集团，下游是阿里、百度等互联网巨头，相比上下游企业，公司处于弱势地位。随着对大供应商依赖度加强，一旦被国外科技公司断供，风险也会骤然增加。
中科曙光的目标是在高端计算机、存储和云计算等领域实现国内外先进水平。公司在加码研发的同时增加产能，2021年，公司在建工程从2020年的1.65亿元增加到5.9亿元，但其市场份额并未因此增加，近两年，销售收入分别为117亿元、129亿元，增幅不大。
值得一提的是，浪潮信息固定资产不到10亿元，而中科曙光固定资产净额14.4亿，还有较高在建工程尚未结转。固定资产每年要计提折旧，这就意味着中科曙光每年要承担高额的折旧损失。
另一方面，2020年至2021年，公司存货从27.8亿元增加到60亿元。在经济下行、市场无法如期消化产品的背景下，公司为何在不断增加在建工程？
中科曙光在投资者互动平台表示："公司将加大研发投入，增强核心技术的开发，同时整合上下游产业链资源，突破IT领域核心技术，特别是应对当前供应链上游普遍涨价的现状，推出基于不同处理器、多种形态的高端计算机产品，获得独特的技术和市场竞争优势。"
目前，中科曙光似乎摸索到了新的出路。在已获得的技术授权基础上，专攻芯片的参股公司海光信息，后者已申请在科创板单独上市。
中科曙光还不断延伸上下游产业链合作，在细分领域积极布局，如拓展软件服务，该业务毛利率可达75%，综合下来公司整体毛利率可达20%以上。（思维财经出品）■
