以下为演讲实录：
李扬：尊敬的凤凰网财经的网友们大家好！欢迎大家参加2022凤凰网财经（夏季）云峰会，今天我参加讨论的部分是国际形势。现在国际形势高度复杂，呈现高度的不确定性。我只能选择比较重要的两个国际问题参与讨论：第一个是美联储加息，以及由它引发的美国货币金融的政策变化对国际的影响。第二个是俄乌冲突带来的世界格局的变化，这些变化也会影响到国际货币体系。
先看第一个问题，这个问题人们讨论的很多。在今年年初的时候，美联储宣布上调联邦基金利率，同时大家预测年内可能还会有七次加息。美联储的议息会是简称，它指的是联储公开市场委员会（FOMC）,这是讨论货币政策的会。这个会一年8次，现在已经召开3次了，还有5次，所以对于未来如何发展，大家有颇多的猜测。目前美国联邦基金利率，也就是同业拆借利率是0.75%到1%，优惠贷款利率是1%，应当说都还不高，如果加息的话，空间还是很大的。关于美联储加息的政策效应以及它的导向，为什么要加息，比较多的讨论集中在美国的通货膨胀上，这肯定是对的，美国的通货膨胀最近几个月来达到了几十年来的高点。
但现在有几个问题，一是通货膨胀如果说是货币因素造成的，那就应当由货币政策来解决这个问题。但现在看，这个判断恐怕太偏颇了，因为现在的通货膨胀显然不只是货币因素，甚至不主要是货币因素。这样来看，反通货膨胀的货币政策应当有别的考量，比如这些政策要有多频繁，要在多大的程度上，对于通货膨胀应当承担多少责任，这些都需要认真分析。更重要的是，如果加息缩表，货币信贷供应减少，量价上都紧缩，其对美国经济的影响肯定是负面的。大家知道，宏观政策不管有多少种解释，亦不论有多少目标，把经济搞上去始终是主要目标。也就是说，货币政策不会仅仅关注通胀，完全不顾其他目标。同时，关于治理通货膨胀的措施，除了货币政策之外，还有其他政策，现在看起来供应方面的因素比较多。
