与此同时，胜华波应收账款前五名的金额及占比也与其前五大客户一一对应。报告期各期末，胜华波的应收账款余额分别为7.8亿元、9.13亿元和10.7亿元，在各期营业收入中的比重超过40%。
图表3：胜华波应收账款及坏账准备
值得注意的是，胜华波报告期内每年的计提坏账准备都在1亿元左右，被计提坏账准备的客户包括北汽银翔、哈飞汽车、华晨汽车、众泰汽车。
据多家媒体报道，这几家公司目前都已陷入破产或重组程序。胜华波坦诚，"公司单项计提的坏账准备主要来自下游整车制造客户，（这些客户）因运营不善导致该部分应收账款预计无法收回。"
虽然应收账款高企，但胜华波认为，"公司下游客户主要为国内大型整车厂和全球知名跨国汽车零部件一级供应商，应收账款主要对象的资本实力较强、信用记录良好，且公司与这些客户建立了长期稳定的合作关系，相应发生坏账的风险较小。"
拟募资4亿只为扩大产能
募资用途显示，胜华波本次IPO拟募资4.02亿元，其中，1.78亿元用于年产450万套雨刮器扩容项目、1.73亿元用于年产1500万台座椅电机扩容项目、5095万元用于雨刮器总成关键零部件智能化改造项目。
图表4：胜华波IPO募资用途明细
胜华波向《投资者网》表示，"公司现有产能已经不能满足公司业务未来发展的需求，产能利用率处于较高的水平。"
财务数据显示，胜华波两大主要产品中，雨刮器总成的产能利用率从2019年的86%增至2021年的99%，同期座椅电机的产能利用率从92%增至96%。
对于如何消化新增产能，胜华波表示，本次募投项目产品目标客户与公司现有客户群体相同，公司将在现有客户基础上，进一步挖掘现有客户新产品配套项目并积极开拓国内外市场新客户，为产能消化奠定良好的基础。
在这之前，胜华波也为提高产能已投入了大量资金。财务数据显示，胜华波报告期内因投资活动产生的现金流净额分别为-0.99亿元、-2.55亿元和-1.41亿元。
投资现金流净额为何大幅增加？胜华波向《投资者网》表示，公司为提高产能，加深机械化、智能化程度，报告期内投资建设了胜华波滁州、浙江特博厂区以及全新的生产线，因此支付大量投资资金，故投资活动产生的现金流量净额呈流出趋势。
值得一提的是，胜华波目前现金流较为充沛，但仍拟IPO进行融资。截至2021年底，胜华波的货币资金及交易性金融资产合计约7680万元，较2020年底的3921万元同比增加了96%。胜华波表示，公司十分重视审慎的现金流管理，会根据相关资金安排合理扩大产能。（思维财经出品）■
