第一种说法是，被俘之后，吞金自杀。据《李师师外传》记载，金兵统帅攻破汴京后，因久闻李师师大迷茫，故而让金军将领挞懒去寻，并在张邦昌的帮助下找到了她。然而李师师不愿伺候金人，意图以金簪刺喉咙自尽未遂，后断簪吞金身亡。临死之前大骂张邦昌辜负朝廷。然而这一说法的可信度极低，姑且不说整个故事情节上漏洞百出，单就张邦昌是否会协助金人搜捕李师师就已经值得商榷了。从张邦昌前后的行径来看，他被拥立为"伪楚"皇帝也是迫于无奈，心中对赵宋依然心存念想的。后人多认为书中情节乃作者借人借事来抒发亡国的感慨，没有什么事实依据，因此对此说法持有异议。
第二种说法是，出家为尼，了此残生。按照《青泥莲花记》记载，金兵攻宋之时，李师师曾捐出全部家产给朝廷，以助理宋军抗金。汴京被攻陷之后，李师师孑然一身、一贫如洗，从此出家为尼，了此残生。这种说法的可能性颇高，但史书记载并不详实，难辨真伪。
第三种说法是，南逃避难，流落江湖。根据《墨庄漫录》记载，李师师在金兵破城前后，南逃避难至江浙一带，被籍没家产以后，时常为当地的士大夫唱歌。后来为一富商所得，寓居西湖葛岭，从此相夫教子，再难有"一曲当年动帝王"的声势。这一说法，相对合理，然而众多记载相互冲突，细节并不清晰，很可能是后世之人添油加醋形成的。
