信息量大!央行发最新报告,透露货币政策新走向,存款自律定价机制迎大改革(2)

2022-05-10 10:57     证券时报

发达经济体货币政策加速收紧的影响正显现

随着近期海外发达经济体加快货币政策调整步伐,其对新兴经济体的外溢效应逐步显现。《报告》分析了海外经济金融形势,认为主要发达经济体货币政策加速收紧的影响正在显现。2022年以来主要发达经济体货币政策转向加快,在此背景下全球股、债、汇市场波动明显加大,跨境资本流动更不稳定,溢出效应已在显现。而发达经济体货币政策收紧进程目前尚在起步阶段,未来演进及影响值得高度关注。

《报告》认为,近期,新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多,我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。从外部看,一是国际地缘政治局势紧张,不仅扰动全球粮食、能源供给,造成大宗商品价格大幅波动,而且导致供应链和国际贸易受阻,全球化进程面临挫折。二是主要发达经济体通胀屡创数十年新高,正在加快加码收紧货币政策,可能带来新的扰动和溢出效应。三是全球疫情还在蔓延,给世界经济复苏带来波折和挑战。

从国内看,经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力依然存在。突出表现为近期疫情点多、面广、频发,对经济运行的冲击影响加大。一是餐饮、零售、旅游等接触型消费转弱,部分领域投资仍在探底;二是一些企业出现停产减产,市场主体困难明显增加;三是货运物流和产业链供应链运转出现摩擦,经济循环畅通遇到制约。

对于近期人民币汇率兑美元汇率的快速贬值,《报告》认为,2022年以来,跨境资本流动和外汇供求基本平衡,市场预期总体平稳。市场在人民币汇率形成中起决定性作用,人民币汇率双向波动,弹性增强,发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。

对于下阶段的外汇政策,《报告》提出,将稳步深化汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,增强人民币汇率弹性,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

存款自律定价机制再改革:参考10年期国债收益率+1年期LPR

去年以来,为进一步畅通货币政策传导渠道,存款利率市场化改革再提速,此次《报告》以专栏形式专门梳理存款利率市场化改革的措施和政策考量。

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