与此同时，下游新能源汽车景气度也在下滑，对电池厂商需求下降。中汽协数据显示，上汽集团新能源汽车4月销量3.77万辆，环比下滑49%；广汽集团1.12万辆，环比下滑52%；零跑汽车0.9万辆，环比下滑62%；小鹏汽车0.9万辆，环比下滑27%；蔚来汽车0.5万辆，环比下滑49%；理想汽车0.4万辆，环比下滑62%，只有比亚迪新能源销量环比微增1%。
国泰君安投资顾问蒋亦凡表示，从整个产业链来看，最下游的新能源销量受阻，也会影响到中游锂电池厂供应。暂不谈新能源汽车板块是否存在估值泡沫，随着新能源汽车行业增速放缓带来的估值回落是符合逻辑的。
靠买矿维持毛利率，能算高科技吗？
上游原材料价格暴涨，锂电池厂商毛利率、净利润均出现大幅下滑。
以宁德时代为例，2022年第一季度营收486.78亿元，环比下降14.59%；归母净利润14.93亿元，环比下降81.75%；净利率3.07%，环比下降11.29%；扣非归母净利润9.77亿元，环比下降85.71%。
自2020年三季度以来，宁德时代首次出现单季度业绩大幅下滑的情况，归母净利润下滑超80%；其毛利率更是连续5年出现下滑。
宁德时代归因于上游原材料价格上涨，"碳酸锂等原材料价格上涨的幅度超过预期，客户端价格传导相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降，可解释主要环比归母净利润变动原因。"
根据工信部发布的2022年一季度有色金属行业运行报告显示，受新能源产业需求增长、锂资源供应紧张等影响，一季度国内电池级碳酸锂均价为42.1万元/吨，同比上涨456%。
成本承压，销售均价却在下降。东吴证券研报显示，宁德时代2018年电池均价为1.35元/wh，2021年下降至0.89元/wh，销售均价降幅超过34%。
横向对比二线锂电厂商，宁德时代2021年盈利能力表现最好，全年毛利率维持在25%以上，高于行业平均水平。但随着原材料涨价影响，宁德时代2022年一季度净利润同比下滑23.62%，国轩高科同比下滑32.79%，亿纬锂能同比下降19.43%，欣旺达同比下降26.13%。成本承压，宁德时代盈利优势下滑。
宁德时代的策略是加速布局上游原材料领域。在一季度财报电话会上，宁德时代表示，一是通过子公司投资矿业开发，其中以锂、镍为主要类别，投资主体既有宁德时代，也有宁德旗下的邦普。第二是以邦普为主要载体，加大材料回收能力的建设，提前布局，为将来动力电池原材料的循环使用建立良好基础。
