行业整体"开门黑"，业绩分化或加剧
尽管目前已披露详尽一季度业绩表现的券商仅招商证券一家，但大多数非银分析师均认为2022年一季度券商的盈利表现可能并不乐观。
东方证券在非银研报中表示，2022年一季度券商业绩大概率遭遇"开门黑"，券商整体业绩同比将出现一定程度的下滑且大概率双位数下滑，但同时券商间业绩分化或将大幅加剧。
国泰君安非银研报也认为，受市场行情影响，2022年第一季度，不同业务收入出现分化，我们预计41家上市券商一季度营收同比-10.31%，归母净利润同比-11.77%，盈利能力有所下降。
绝大部分分析师认同，投资业务或成为一季度业绩下跌的主要诱因，并将加剧分化格局。国泰君安表示，市场行情波动导致金融资产收益率下降，促使投资业务收入下降，上市券商2022年一季度投资业务收入减少23.27%。同时机构客户客需型业务增长喜人，其中最具代表性的场外衍生品业务高速发展，一季度其存续规模不断扩大维持2万亿水平。
中金公司则认为，在对2022年一季度券商业绩预测时作出研判认为，券商一季度的投资收入将受到市场波动的影响，一方面，方向性自营投资收入或呈现回落、科创板及PE跟投等被动方向性敞口加大当期投资波动；另一方面，市场风险偏好谨慎或使得客需驱动的资本中介类业务活跃度降低。
东方证券表示，自营条线将成为左右2022年一季度券商业绩表现的"胜负手"。2022年第一季度，市场行情单边下跌，但日均股基成交额与两融余额均保持高位运行，因此自营业务表现将左右券商一季度业绩的最终表现，以股票衍生品和FICC业务为主的券商很大概率将取得更好的业绩表现，自营业务乃至整体业绩表现在2022年一季度或将呈现加剧分化的局面。
