凤凰网《风暴眼》梳理Wind数据发现，目前农夫山泉动态市盈率达51.10倍，比贵州茅台的41.77倍还要高出超22%，更是远高于国内外其他较为知名的饮料上市公司，如可口可乐（27.47倍）、蒙牛乳业（27.14倍）、华润啤酒（29.94倍）、统一企业中国（15.98倍）、康师傅控股（15.60倍）等。
邓海清认为，与上述估值不及农夫山泉的企业相比，作为以饮用水为主营业务的农夫山泉，明显是估值过高的。"一个是所属行业决定了估值区间，另一个要看企业自身独特性或稀缺性所带来的成长空间和护城河能有多高。"
凤凰网《风暴眼》发现，在核心技术上，农夫山泉确实如其广告所言，"不生产水，只是大自然的搬运工"，因此，其长期以来赖以生存的水源就成为了农夫山泉能否常青的关键。
资料显示，截至目前，农夫山泉拥有11大水源地，获得了11个取水许可证，3个采矿许可证。一切看起来很美好，但事实上，农夫山泉长期以来一直标榜的从水源地直接搬运的"天然水"也成为了这家公司品牌发展的绊脚石。
2020年1月，有网友举报农夫山泉在武夷山国家公园违规施工、毁林取水。不久之后，农夫山泉回应称，"这是一场与旅游公司的纠纷"，武夷山国家公园管理局也紧急回应澄清，但依然没能止住众多环保人士的反对声音，农夫山泉此举也被不少人认为是在打"擦边球"。
无独有偶，2009年，农夫山泉最为核心的千岛湖水源，被指不适合饮用，只适用于工业用水。2013年，农夫山泉被指水中现黑色不明物，公司回应称黑色不明物是矿物盐析出。同为2013年，农夫山泉丹江口水源地被指"垃圾围城"，其中不乏疑似医用废弃药瓶。
2018年，农夫山泉曾计划在新西兰购置水源地，遭当地万人抵制。据报道，新西兰民众在海滩聚集2000个塑料瓶抗议，2000瓶是农夫山泉新西兰工厂每分钟罐装生产的数量，当地人们抗议"新西兰要被挖空了！"
