和活跃用户数量以及订单、GMV同时下跌的，还有唯品会的盈利能力。
据财报，唯品会毛利率连续两个季度同比下滑，Q4毛利润同比下滑14.5%至67亿元，毛利率从上年同期的21.9%下滑至本季度的19.7%。Q4的净利润为14.23亿元，较上年同期的24.48亿元，骤降42%。
财报数据显示,唯品会其实已经持续盈利36个季度，而这建立在唯品会持续缩减成本的基础之上。
2021年，净利润骤降的唯品会在第四季度并没有大手笔烧钱。数据显示，2021年Q4唯品会的总运营费用为49.73亿元，比上年同期的54.22亿元，减少了8.3%。其中，履约费用为21.84亿元，较上年同期的21.90亿元，减少0.3%，履约费用率为6.4%。
履约费用与物流相关。作为自建物流的代表，唯品会早期有80%的快递配送业务由自营物流品骏覆盖。但由于自建物流会占用大量履约成本，而唯品会自身的物流建设由不能参考京东依靠规模以及运营手段降低费用，唯品会开始逐渐退出自营物流。
另外，在各个电商平台都在烧钱推广的时候，唯品会反而减少了市场营销费用投入，直接“躺平”。
2021第四季度，唯品会市场营销费用为11.46亿元，同比去年同期的17.04亿元，减少了32.7%；环比上一季度的12.42亿元，减少了7.7%，营销费用率从去年同期的4.8%，下降至本季度的3.4%。
这两项措施让唯品会得以控制履约费用，实现持续盈利。
为什么四季度唯品会削减了营销费用投入，唯品会给予观察者网的解释是，从去年第四季度开始，唯品会便严格按照LTV（客户终身价值）来衡量各个渠道的获客成本和回本时间。并加大了在获取高质量用户上的投入。同时，根据LTV削减了一些回本时间过长的开支，使管理更加精细化。
在其他费用方面。唯品会四季度增加了研发费用，由去年同期的2.72亿元增加至4.43亿元，研发费用率为1.3%；行政管理费用为12亿元，较上年同期的12.56亿元减少4.4%，管理费用率为3.5%，与上年同期持平。
另一个让唯品会第四季度营收遭遇重创的是投资收益大幅缩水。四季度唯品会投资收益0.92亿元，去年投资收益是2亿元。四季度高达2.17亿元的投资损失吃掉了大量净利润。
唯品会的特卖生意前景如何？
根据Questmobile数据，21第三季度末移动互联网月活跃用户数达11.67亿人，电商月活跃用户数达11.01亿人，渗透率高达94%。
这就意味着，大大小小的电商平台跨入内卷时代。
此时，唯品会已经开始实施新的策略——“焦高价值用户与高价值品牌”。
为了增加自己的核心SVIP活跃用户数，2021下半年唯品会便开始围绕好货战略，专注于核心、头部品牌的合作运营，聚焦品牌，聚焦高价值用户。
